银河期货：沪铜回调跟进多单 多头格局不变

　　1-5月全球铜市表现不佳，全球宏观环境复杂，贸易保护主义抬头，市场表现较为谨慎。市场对于铜罢工干扰未兑现，供应紧张预期较年初大幅降温。因此在供需无明显冲突下，铜不受资金青睐，整体维持宽幅震荡走势。但笔者认为随着利空因素释放，叠加铜矿供应干扰担忧再次升温，市场情绪回暖，铜价短期有较强支撑。

　　一、宏观环境大幅改善，市场情绪回暖

　　目前宏观利空因素有效释放，中国4月PPI及5月制造业PMI均有反弹迹象，表明中国经济走稳回升。美国ISM制造业指数为58.7，非农就业数据大超预期，美国经济表现稳健强劲。世界银行最新报告显示，上调中国2018年GDP预期至增长6.5%，1月份料增6.4%。上调美国2018年GDP预期至增长2.7%高于此前预期2.5%。今年以来欧洲经济疲软，制造业PMI大幅走低，叠加政局不确定性增大，一度导致欧元大幅走低。但消息称，欧洲央行6月14日货币政策会议可能会讨论退出QE，最终可能会宣布准备何时停止购买资产，此前市场预期欧洲最早在9月底退出QE。

　　三月以来，全球贸易保护主义抬头，“铜博士”作为全球经济风向标，市场投资谨慎，更是加剧了今年铜价的疲软。尽管欧盟、墨西哥及加拿大目前仍处于与美国互相加征关税阶段，但中美贸易关系有所缓和，且铜价已经在长达近三个月的时间里对贸易形势的不确定性作出反映，因此影响逐渐削弱。

　　交易策略：沪铜多头格局不变，回调可继续接多，对于沪铜主力1908合约的综合分析，我们建议行情在47000-47050区域多单继续入场，46900严格做好止损点。上方关注47200附近止盈离场。以上观点为盘前研判，仅供参考，如有变化，及时关注盘中新思路。