日期：2019-12-27 05:17:04 作者：期货资讯 浏览：100 次
本文作者为付鹏，来源于微信公众号“付鹏的财经世界之全球宏观策略对冲”.本文为作者个人观点，不代表凤凰财经立场。
原本国海公布的公告大家看完并没有太多的想法，还都沉浸在央行放出麻辣粉（MLF）的大喘气中，结果一个关于《关于国海证券相关债券违约处理的商讨会会议纪要》的流出，使得整个局面再次的恶化。
国海证券和XX基金先是否认之前的传闻，但随后隔天国海证券即可宣布了紧急停牌，然后于12月15日当天于北京腾达大厦25层召开了有关会议，这也就是这份会议纪要的背景， 当天国海证券总裁项春生、常务副总胡德忠、副总卢凯、董秘刘峻、投资总监陈列江、投资管理部负责人陈嘉斌在会议上对各家被卷入机构的相关问题进行了回应。而此事涉及机构或不少于22家之多。被卷入或参与会议的就包括联储证券、五矿证券、联讯证券、华福证券、东吴证券、南昌农商行、华林证券等多家机构。
债券市场的核心就是信用，打死了都得扛着，更何况是在过去几年大家都拼命加杠杆的背景下，只要一个人耍赖，那就是全盘皆输的格局；
所以大家现在呼吁的是什么？是做债的兄弟们要坚守职业道德，要维护债券市场的信用底线！
那么这就是国海证券这件事情的真正的影响环节，这影响的可不是10个亿的问题，这影响的将是整个市场的信用危机的问题，而信用危机背后还牵连着全盘的杠杆和流动性的风险；
所以一开始的关键问题就是：国海证券你认还是不认！
你认了，无非就是几个亿的浮亏，但能保住小到机构的信用，大到固收圈子的游戏规则，保住了这两样，债券市场的信用基础就可以稳定，杠杆和流动性风险就有希望逐步化解，就不会引发更大的风险；
你不认，这就不是说谁亏钱多少的问题，小到国海证券以后就别在债券圈里混了，大到你这个老鼠屎将会坏了一锅汤，一个不好还会引发系统性风险，全盘流动性收紧，机构和机构之间的信用丧失殆尽，杠杆在后面再推一把，那可就是玉石俱焚的事情；
但问题是这份可以说是语音速记版本的会议纪要，估计让人读完之后，心情可谓是灰常的不佳，整个对话国海证券总裁项春生、投资管理部负责人陈嘉斌还有个国海的律师就一个意思：
出了事都是临时工干的，赖账就要靠萝卜章的故事
反正大家在一个绳子上，国海要拉着大家一起承担
当然还有国海请的那个律师完全就是不懂债券代持这行的主；
想了半天还得用这幅经典的配图：
Be first, Be smarter or Cheat!
然后国海证券公告很快就发出来了，基本就如上这个意思，并且走了司法程序；1，根据司法鉴定机构出具的鉴定结果，相关涉事协议中加盖的印章与公司在公安机关备案的印章不符；2，公安机关已对公司被伪造印章案件立案。
萝卜章的故事就此火遍大江南北！既然国海证券选择了老剧本用临时工和“萝卜章”来定性这件事情，那就意味着大家指望国海证券抗下来这件事的希望基本上就落空了，对张扬提起诉讼那就意味着未来国海打算按照按照“刑事案件”的路数，先调查个个把月再收集证据个把月，最后提交仲裁“刑事附带民事”；
债券圈子里从不缺少故事，但对行业人士来说推个萝卜章当借口可谓是比较低级恶劣的方法了，现在债券交易业务量巨大，频率巨大，往往债券圈的做法就是加盖部门公章，甚至有时候部门负责人只要签了字，这一单大家也都认，交易对手风险完全是建立在信用基础之上的，不然这个圈子一旦有谁家的信用小道消息，那可是别想在圈子里混了，现在国海证券跳出来说是萝卜章，拜托恐怕你真正的公章都没正了八经使用过几回吧，所以也不难怪看到《会议纪要》中五矿和某家机构的代表死死的揪住郭和张到底离职了还是没离职，离职手续到底办完还是没办完不停的发问了；
这个公告一出，萝卜章价值10个亿，但最为悲剧的恐怕是一个老鼠屎将要毁了一锅汤了，以后做债券的兄弟们，交易对手的部门经理签字不管用，部门章盖了也不管用，就算你代表大行下单我还得防着你是临时工，这么下去大家是不是远程视频录像语音留言，公章文本合同全部都要找公正机关公正一把，最好再找”律师“审核一下，然后再考虑给不给对手放款；
中国的信用市场本身就“信用”脆弱，不知道一个萝卜章会惊起几潭鸥鹭。。。萝卜章后面会不会还有莲藕章，生姜章，青椒章，大蒜章。。
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