应收款暴雷却掷重金建办公楼 每日互动股价面临巨额解禁压力

《投资壹线》吴微

近日淘集集宣布破产，一批公司被牵连，浙江每日互动网络科技股份有限公司（300766.SZ，下称“每日互动”）就发布了公告，称公司与淘集集母公司上海欢兽实业有限公司之间的0.73亿元应收款，因陶集集破产或将无法顺利收回，相关资产存在减值风险。

资料显示，每日互动在今年年初才在创业板上市，截至2019年三季度，每日互动的净利润同比下降了37.99%。此次与淘集集之间的应收款纠纷或将让每日互动的利润进一步承压，然而每日互动的麻烦还远不止与此。

净利润下滑

资料显示，每日互动是一家专业的“数据智能”服务商，致力于为移动应用开发者提供高效的消息推送、丰富的用户画像、精确的数据统计等技术服务，服务同时积累了多维度的海量用户授权数据，通过对数据脱敏、筛选、清洗、整理，并经深度挖掘与建模后，构建了公司自己的大数据平台，并以数据技术为引擎，为各行业提供大数据解决方案，推动实现数据智能在多元经济的落地应用，是互联网创业公司，APP开发推广的重要数据供应商。

2015年后，随着摩拜、ofo等共享经济的崛起，以及淘宝带动的新零售行业的发展，近几年来，互联网创业公司无疑是个香饽饽，相关公司的融资规模与估值也在不断提高。大量资本的涌入带动了互联网创业公司们的发展，每日互动为互联网创业公司提供APP开发的数据支持，自然也分享到了资本涌入的红利。在2018年前，每日互动的营收尤其是净利润均保持着高速增长，2017年每日互动的净利润同比增长了328.08%，2016年每日互动的净利润与2015年相比也增长217.30%。

然而，随着去杠杆宏观政策的推进，一级风投市场上的资金供应量有所减少，资本的风险偏好也开始转变，热钱逐渐流入保值的低风险领域，互联网创业型公司们的资金供应量有所减少。同时，此前因资本的大量涌入，在互联网创业公司中，很多领域都存在像摩拜、ofo这样过度竞争的情况。随着热钱的减少，各个细分行业互联网创业公司们的洗牌速度被大幅加快，互联网创业公司们开始出现“二八”分化的现象，资源与资金越来越往头部公司集中，淘集集融资失败宣布破产或清算就是一个典型的案例。

在下游客户数量减少，需求减弱的情况下，每日互动的营收与净利润也出现了不同程度的下降。每日互动上市后的第一份成绩单即2019年一季度报显示，每日互动的净利润就同比下降了9.64%。截至2019年三季度，每日互动的营收同比下降了2.74%，净利润同比下降了37.99%。值得注意的是，截至2019年三季度，每日互动的应收款与2018年底相比增长了81.22%，达到了2.00亿元，此次因淘集集融资失败而存在无法顺利收回风险的0.73亿元的应收款，在每日互动应收款中的占比达36.5%。针对每日互动的应收款相关情况，《投资壹线》求证每日互动董秘办，但未获回复。

流动性承压

值得一提的是，提供APP开发数据服务、轻资产的每日互动，在下游市场调整，利润下滑，应收款暴雷的情况下，并未利用有限的资金去寻找转型突破，开发新的利润增长点，而却花重金去建自有办公楼。

2019年9月20日，每日互动发布了公告称，公司为适应公司业务规模的不断扩大，为了改善研发和办公环境，提高工作效率等多方面综合需求，计划使用自筹资金投资建设总部大楼项目，项目拟投资金额为 5.41 亿元人民币，将通过杭州个园科技有限公司具体实施。其实，在每日互动自建办公楼计划发布前，每日互动就以0.91亿元的竞标价取得了相关土地的使用权。

同时，在发布自建办公楼计划后不久，每日互动就为办公楼建设提供了相关资金。资料显示，截至2019年半年报，每日互动拥有货币资金7.03亿元，到了2019年三季度报，每日互动的货币资金减少到2.02亿元，减少了5.01亿元，与每日互动披露的自建办公楼拟投资的金额基本相符。由此可以看出，每日互动的自建办公楼项目已经启动，相关投资也将逐渐转入到固定资产之中。在每日互动投入资金自建办公楼后，每日互动的货币资金大幅减少，同时截至2019年三季度，每日互动的经营性现金流净额为负的0.86亿元，其投资活动产生的现金流量净额为负的11.40亿元，而同期每日互动的货币资金仅有2.02亿元，以此来看，每日互动的流动性存在一定的压力。

巨额股份将解禁

此外，《投资壹线》在研究每日互动的股权结构时，发现每日互动的股权较为分散。每日互动上市之前，在2015年12月、2016年3月以及2016年11月分别进行了融资与股份增发，公司对应的估值为16亿元、20亿元以及45亿元。截至日前，每日互动的市值在130亿元左右，相关增资股东目前均处于浮盈状态。