应对市场下行风险 能化期货2020或井喷 能源化工交易商2020或倍速增长

日前，在深圳召开的第十五届期货大会上，原证监会主席肖钢在做主题发言时指出--中国乃至全球经济下行风险正日益加大，大宗商品市场的下行概率也在增加，在此背景下，期货作为最简单有效的风险对冲工具，有望迎来快速发展期。

事实也证明肖钢的判断。除了生猪等个别农副产品2019年价格坐上了“过山车”，以铜、燃料油、甲醇为代表的多数大宗商品今年市场表现不尽人意--截至12月5日，三者收盘价均明显低于年初价格，甲醇、燃料油的跌幅超20%。然而，与此同时，中国期货业协会的数据显示，1-10月全国期货市场累计成交量为3185百万手，累计成交额为235.43万亿元，同比分别增长29.99%和37.38%。多数期货品种的持仓量、交易量同比均明显上升，期货的开户也有“回暖”迹象。

“行情越差，期货越火”其实是正常合理现象。由于期货为双向交易，较仅能靠市场上行单边获利的现货机制更为灵活，套期保值已成为很多产业企业锁定风险的基础手段和常规作业；此外，由于市场不景气现货交易难以获利，更多传统贸易商已转型为交易商，开始利用期货进行套利。

能源化工市场是2019年大宗商品的“重灾区”，不仅是甲醇、燃料油，天胶、乙二醇甚至新近期货上市的尿素等多数商品市场表现都可以用“凄惨”来形容。而2020年，仅国内就有近亿吨的新增炼化一体化产能将投放市场，在需求没有明显改观的预期下，能化市场的供需矛盾无疑将进一步恶化，市场下行的概率近乎“板上钉钉”。祸兮福依，能源化工现货市场的亏空或成为期货市场的“红利”。大宗商品一体化交易服务商金联创执行副总裁刘心田指出，能否有效利用场外市场和期货市场进行风险管理和套利，已成为能源化工企业市场经营的“胜负手”；传统能化贸易商能否成功转型能化交易商，也已成为企业发展乃至生存的关键。

据悉，金联创将在2020年2月举办首届能源化工产品交易商大会，大会将聚焦现货、场外、期货的联动，服务能化全国统一大市场建设。会议报名火热，离会期还有2个多月1000个产业客户名额已预订近半，场外、期货等机构也非常踊跃。可见，无论是行业交易商还是服务商，很多人已然发现了2020能化期货市场的巨大机遇。

刘心田预测，相比之前的稳定增长，能源化工交易商数量有望在2020年实现倍速增长，持仓量、交易量或出现“井喷”。即便2020年能化现货市场成为“冰山”，但期货市场或“风景这边独好”。