谈谈投资者适当性匹配的重要性

 谈谈投资者适当性匹配的重要性

东汉末年，连年大旱，庄稼颗粒不收。由于朝廷腐败，官吏不思赈灾反而赋税趋增，逼得走投无路的贫苦农民揭竿而起，黄巾起义由此爆发。为平息叛乱，东汉统治者诏令各州郡自行筹饷募兵以镇压起义。虽然最终“叛乱”得以平定，但是却酿成群雄并起、军阀割据的结局，东汉政权大厦将倾。

在众多枭雄之中，河北的袁绍与兖豫的曹操在长期兼并战争中逐渐壮大起来。论实力，当时袁绍据冀、青、幽、并四州之地，天下三分有其一，况且祖上威名显赫，四世三公，帐下谋臣猛将如云，最有希望统一北方，成为最大的军阀集团。然而，曹操虽为阉宦之后（其父曹嵩是宦官曹腾的养子），但是自身雄才伟略，迎献帝，迁都许县，挟天子以令诸侯，并先后击败吕布、袁术，占据了兖、徐两州之地，威势日增。虽然二人自幼相识并在一起读书情谊深厚，但是毕竟一山难容二虎，爆发决战势所难免，官渡之战由此拉开序幕。

战役前夕，尽管袁强曹弱态势明朗，但是袁绍却不善加利用，轻易放过战机。当时依附于曹操的刘备起兵反曹，袭取徐州。为了避免两线作战，曹操只能亲率精兵东击刘备。就在曹刘两家作战正酣之际，袁绍谋士田丰建议“举军而袭曹之后”，但是袁绍以幼子有病为辞拒绝采纳，致使曹操从容击败刘备后回军官渡。在错失内应之后，袁绍才发布讨贼檄文，举兵进攻。先令大将颜良文丑进军白马，以控制渡黄河的战略据点，但是却被曹军击破，损兵折将。

虽然袁军初战失利，但是兵力和粮食依然占据优势。于是，袁绍亲率主力10万之众逼近官渡与曹军2万人马对峙。尽管双方相持三个月，曹军多次击退袁军进攻，但是曹操兵少粮缺，士卒疲乏，无法久守。当时，袁军的重要谋士许攸发现了这一点，向袁绍提出正面继续对峙、分兵袭取许昌的建议，但是袁绍却认为曹操狡诈，不但未采纳意见，反而怀疑许攸与曹操自幼相识，有通敌嫌疑。忧愤交加之中，许攸转投曹操，并献计奇袭乌巢，焚烧袁军辎重。就在乌巢危急之际，袁绍本末倒置，反袭曹操本营，却遭埋伏。一系列的失利导致袁军内部出现分裂，军心动摇，继而全面崩溃。袁绍只带800骑逃回河北，曹军缴获物资无数，实力大增。此一役，为曹操击溃袁绍、统一北方奠定了坚实的基础。

笔者认为，实力强大的袁绍之所以败给弱于自己的曹操，根本原因不在于双方实力强弱，而在于统帅之人是否具备更强的能力，是否堪当一代雄主。其实，袁曹在开战之前，曹操就曾“青梅煮酒论英雄”（类似于期货开户前必须先要做投资者适当性风险匹配工作），点评了袁绍的秉性和弱点：志大才疏，胆略不足，外宽内忌，好谋无决，干大事而惜身，见小利而忘命，并认为袁绍集团兵多而指挥不明，将骄而政令不一。由此断定，袁绍的性格和才干无法守住庞大的资产，无论是运筹帷幄、识人用兵、风险承受等属性，均难胜任官渡这种大级别的战役。事实也证明曹操识人之准，分析之透。袁绍未能把握多次出现的战机，最终还是败给了自己的性格弱点。

以史鉴之，有时候好产品或好策略并不适用于每一位投资者，因为再好的产品和策略如果因为性格弱点、风险承受能力的不匹配，也会导致投资失败。对于谨慎型的投资者而言，如果给予其偏激进型的策略，即使该策略收益高、风险小，谨慎型投资者也不会采纳，即使采纳，在执行过程中也会出现偏差——在具体实施交易计划的过程中，会因为性格和策略的差异而发生操作风险。

所以说，投资者适当性匹配工作非常重要，这能让投资者准确找到适合自己风险承受能力的产品和策略。不选最好的，只选最适合自己的，这才是每一位投资者需要认识到的。