郑州商品交易所白糖“保险+期货”试点运行情况调研

近两年来，“保险+期货”被连续写入中央一号文件。为贯彻落实中央一号文件精神，提升服务“三农”的能力和水平，自去年以来，保险公司、期货交易所和期货公司选取了白糖、棉花、橡胶等多个农产品开展“保险+期货”试点建设。目前“保险+期货”试点运行情况如何？农户的生产经营有产品价格保障了吗？近日，记者来到作为国内蔗糖重要产区的云南省临沧市，调研郑商所支持的白糖“保险+期货”试点的运行情况。

保险创新为价格“托底”

随着农产品产量的提高，农户对农产品价格波动十分敏感。“保险+期货”试点给农户提供价格托底，保障了他们的种植收益

11月初，地处我国西南边陲的云南临沧依旧气候温暖。当记者一行乘车行驶在起伏曲折的山路时，放眼望去，一片片甘蔗田散落在山腰、河谷，十分茂盛葱郁。临沧市是云南省最大的蔗糖产区，截至今年上半年，当地甘蔗种植逾120万亩。

但自去年底以来，国内白糖价格逐步震荡走低，并维持弱势整理态势。从郑州商品交易所白糖期货主力合约来看，其价格从年初的7000元/吨，跌至当前的6400元/吨附近，期间还一度跌破6000元/吨的关口。国内糖价下行压力增强、波动幅度加大，既影响了蔗农的增收致富，又使得糖厂生产经营风险剧增。

该市耿马县的甘蔗种植大户罗红军，种植了3600亩甘蔗，年产量达2.1万吨。“以前种甘蔗只有自然灾害类保险，比如，我每吨甘蔗交1.4元保险费，如果出现泥石流等灾害，就可以受偿，但这规避不了甘蔗的价格波动风险。如果国内白糖价格大幅下跌，糖厂也会相应地调低甘蔗的收购价格。即使甘蔗丰收，我仍可能会亏本。”罗红军说。

人保财险云南分公司副总经理李德龙表示，随着农产品产量的不断提高，农户对农产品价格波动变得十分敏感，迫切希望建立农产品价格的保险保障机制。自去年以来，临沧市在白糖品种试点“保险+期货”项目，通过市场化运作，有效分散风险、保障农户利益。

以临翔南华糖业有限公司为例，该糖厂年榨甘蔗大约22万吨，向当地上万名蔗农收购甘蔗，公司总经理李晓富表示:“我们今年跟人保财险上海分公司签订了3000吨白糖"保险+期货"的试点项目。蔗农以每亩18元交纳给我们作为甘蔗的保险费，再由我们转交给人保财险，购买其白糖价格保险产品。10月与11月，郑糖1805合约收盘价均价低于8000元/吨时，人保财险做出40元/吨的理赔；12月，郑糖1805合约收盘价均价低于5930元/吨时，人保财险将对低于5930元/吨的部分向我们作出赔偿，我们再将这一赔偿金转交给蔗农。这样，蔗农通过购买保险产品，有效分散了甘蔗价格风险，并把风险转移给了保险公司。”

对于这种新型价格保险产品，蔗农也有个接受的过程。“我对保险有一点了解，但完全不懂期货，但我相信政府、保险公司和糖厂所做的这个试点项目。之前，我们临沧市有种植橡胶的农户获得赔付的案例。所以，我更有信心了。”罗红军说。

据悉，今年5月份，上海期货交易所启动天然橡胶“保险+期货”精准扶贫工作，覆盖了云南临沧，首批赔付两个试点项目位于该市的耿马县和永德县。

以永德县胶农蒋文富为例，作为建档立卡贫困户，他家主要收入来源是种植橡胶，去年家庭纯收入仅有6000元。在上期所在临沧实施“保险+期货”试点项目后，由于橡胶期货价格出现震荡下跌，蒋文富因此获得了保险公司赔付的9700元。“橡胶价格有了保障后，我只要勤劳割胶就行，对未来的收入更有信心。”蒋文富表示。

可以说，“保险+期货”试点将普通农户容易理解的保险产品与专业性强的期货相结合，给农户提供价格托底，保障了他们的种植收益，给他们撑起一把“保护伞”。

期货市场对冲波动风险

“保险+期货”通过引入期货市场和期权工具作为“再保险市场”，对冲了价格波动风险，实现农业风险保障模式升级

农户通过购买保险公司发售的保险产品，将农产品的价格波动风险部分转移给了保险公司，但保险公司又如何进一步分散风险呢？答案就是购买期货公司的白糖看跌期权，将风险在期货市场上对冲掉。

人保财险北京分公司副总经理卢燕表示，“我们与期货公司合作，开展"保险+期货"这一跨行业、跨地域的金融合作模式试点，通过引入期货市场和期权工具作为"再保险市场"，将价格波动风险对冲到期货市场当中，这样能解放保险公司的承保能力，升级农业风险的保障模式，探索了农产品价格改革新思路和新方法”。