中航期货：消费淡季临近 甲醇期价回落

生意社12月19日讯

　　观点梳理：甲醇昨日下跌，需求淡季来临和伊朗新装置投产预期忧虑升温，前一日海外沙特和马来装置意外停车，造成海外非伊朗货源紧张；以及港口因天气原因封港引发的上涨没能持续。后期陕西、甘肃、内蒙古地区检修的甲醇装置逐步重启，后期到港预报量偏高，高库存看不到有效缓解希望，而环保限产导致传统需求下降也利空期价。

　　现货方面，内地价格持稳，华东至山东逆物流出现支撑华东价格，整体现货端成交情况良好，供应端进口到港船期预报量维持高位；海外装置前期多稳定运行，预计11-12月份进口量维持高位；国内西北地区前期检修或者降负甲醇装置恢复运行，川渝、天津等地区部分装置持续停车中，全国开工率涨幅收窄。

　　需求端MTO利润较好，青海盐湖装置停车，华东烯烃装置负荷提升以及延安能化装置恢复满负荷运行，开工处于相对高位，但也几无提升空间。传统需求稳中偏弱，整体供需面偏弱短期难以改善。

　　库存方面，港口库存继续受封航影响环比下降，内地库存受下雪天气影响环比上升。

　　利润方面，主产地利润尚可，进口利润较好，盘面利润偏低。后期12月供应压力预期增加，国外供应仍在继续恢复，国内气头检修利多告一段落，叠加近期到港有所增加，而需求端因春节因素刚需转弱，且前期反弹或已刺激部分备货需求，基本面压力偏大。

　　操作建议：2005合约空单背靠60日均线持有。

　　风险提示：原油大跌、港口库存激增(下行风险)；外盘集中检修(上行风险)。

　　(文章来源：中航期货)

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