东吴证券邓文渊：上行趋势已成 把握行情主线

（原标题：东吴证券邓文渊：上行趋势已成 把握行情主线）

忽如一夜牛市来，沪指剑指3000点。二月收官周市场强劲上涨，上证综指接近3000点整数关口，自年内低点上涨幅度已逾22%，周K线8连阳。各大指数走出技术性牛市，创下2000年以来2月最佳表现：上证综指月涨幅13.79%，深成指上涨20.76%；创业板指上涨25.06%。大涨后的震荡源于获利盘回吐+技术指标超买所致，全周量能放大六成以上，上周一、二成交金额破万亿元；大金融、大科技、大消费轮动推升，超跌股竞相补涨，维持高位的涨停家数显示个股赚钱效应高涨；各大权重股轮番上行对指数稳定在高位贡献了较多权重值。

“内因+外因”共振造就春季攻势首次高潮。上涨核心驱动因素：高层明确定位资本市场+银保监会定调结构性去杠杆达到预期目标；流动性改善——央行货币政策转向、全球货币政策宽松，1月社融新高、MSCI扩容+北上资金净流入；次要驱动因素：长期下跌后市场低估值；科创板超预期推进，资本市场地位提升；大金融带动人气、十倍涨幅标杆股(东方通信(行情600776,诊股))提士气、N倍股群体性爆发造就赚钱效应；外围股市大涨。

市场攻击主线：大金融板块(券商、信托、金融科技与银行)；新基建+养殖核心股趋势主升浪；大批超跌低价股补涨。科创、柔性屏、军工、有色等支线热点穿插轮动走强。因行情上涨过急过快，因此获利盘丰厚，多空分歧难免，导致盘中多急跌。市场新增流动性和大资金偏好，体现在成交居前的大市值个股中；MSCI5月份纳入创业板股对科技股有提振作用。所以策略上仍宜注意把握好进出节奏，针对不同属性热点或追涨或低吸。

春季攻势渐入高潮，大涨后累积的获利盘需消化，超买技术面在修正。技术面上2018年6月15日上证综指3008点附近缺口或为短攻第一目标位；历次120日均线拐头都会诞生一波不错涨幅；历史数据显示反弹到120周线与250周线附近阻力较大，验证了3000点左右出现的高位震荡。

上行趋势已成，板块间良性轮动、指数高点抬高的积极进取市况在延续，或将有效对冲利空因素，春季攻势中的3000点并非终点，而是新的起点。当然，经济数据、股市政策变数、涨速过快时是否透支行情等对行情的影响仍要关注。