国开证券：机械设备行业商誉占资产比例较高，需关注减值风险

国开证券指出，机械设备板块商誉规模占总资产比例相对较高。截止到2019Q3，机械设备行业商誉总规模为720.24亿元，占全部A股的比例为5.20%，在28个SW一级行业中排名第8位。从历史上看，机械设备板块商誉规模占资产的比例偏高，2019Q3占总资产、净资产的比例分别为2.97%、6.61%，在28个SW一级行业中均列第7位。2018年机械设备板块中83家公司计提了商誉减值，计提规模同比增长442.19%至116.41亿元，占营业利润比例大幅上升14.73个百分点至17.51%，商誉减值计提给板块整体经营业绩带来了较大冲击。目前3C自动化、无人机、锂电设备、机器人等子行业商誉占资产比例相对较高，需关注个别企业由于大量并购整合所积累的商誉减值风险。