宝城期货动力煤周报：供需两弱 动力煤高位震荡整理

　　一、行情回顾及技术面分析

　　本周，动力煤主力合约价格反弹动力放缓，高位整理。周初，期价延续上周反弹强势而继续拉涨，不过，快速拉涨后技术性调整需求增加，期价涨幅有所放缓，在周三最高试探556元/吨后，价格重心震荡回罗，周四扩大回调整理幅度，最低下行至549.2元/吨，然而，供应端隐忧仍然存在，且港口报价略有回暖，市场紧张情绪并未缓解，期价回调有限，周五期价展开反弹走高，收回前两个交易日部分跌幅。截止到12月27日，郑煤2005合约报收于552.6元/吨，较12月20日结算价上调4.40元/吨。

　　本周，动力煤2005合约多空主力均出现减仓，其中空头主力减仓更为积极主动。前5名席位合计持买仓量48362手，较上一周减少886手，其中国金期货减持4000余手；前5名席位合计持卖仓量为44670手，较上一周减少9111手，其中摩根大通期货显著减持5000余手；前五名席位由净空单转为净多单3692手。

　　本周，动力煤5月合约价格涨势放缓后震荡整理，现价有所回暖，期价升水幅度有所收窄。截止到12月27日，动力煤2005合约价格较北方港口动力煤现货价格偏高5.60元/吨。目前价差处于历史同期较为罕见的升水状况，处于同期高位，或制约期价的反弹空间。

　　本周，动力煤主力2005合约价格涨势略有放缓，周末试探性反弹，但并未突破短期5日均线压力，合技术图形是来看，MACD快慢线收窄，心理线指标掉头向下，KDJ高位交叉向下，短期期价或延续震荡回调整理。不过，目前心理线指标依然处于50一线上方，MACD处于零轴以上，且布林带通道张口向上扩大，期价也并未跌至中轨道下方，短期回调并未改变前期偏强形态。近期高位震荡对待，下方关注545附近支撑，上方关注555附近压力。

　　二、基本面分析

　　国务院安委会办公室、应急管理部近日联合下发《关于做好岁末年初安全防范工作的通知》，要求各地区、各有关部门和单位加强安全风险防控和隐患排查治理各项责任措施落实，坚决遏制重特大事故，有效应对各类自然灾害，确保人民群众度过平安祥和的节日。通知要求，要深化以危险化学品为重点的全国安全生产集中整治，对煤矿、危险化学品、烟花爆竹、非煤矿山、建筑施工等高危行业领域实施精准治理，加强交通运输、消防、城镇燃气、旅游、特种设备、渔业船舶、农机以及涉及水电气热等行业领域专项治理。严格大型活动审批，加强节日期间大型庆典和集会活动人流监控。落实节日期间停产停工和节后复产复工各项安全防范措施，加强春运安全管理，严防各类事故发生。

　　中国冶金工业规划研究院日前在中国节能协会冶金工业节能专业委员会第三次会员代表大会上发布的《中国钢铁工业节能低碳发展报告2019》显示，中国能源消费结构优化步伐加快，煤炭消费占一次能源的比重从2013年的67.4%迅速下降到2018年的59.0%，煤炭消费比重首次降低到60%以下。与此同时，清洁能源消费占比从2013年的15.5%提升到2018年的22.1%，可再生能源发展速度加快。工业占能源消费总量呈持续降低趋势，所占比重从2012年的70.8%下降到2017年的65.7%，下降5.1个百分点。

　　近日召开的全国能源会议发布的数据显示，2019年煤炭、煤电去产能任务均超额完成。在煤炭方面，坚决淘汰落后过剩产能，深入推进煤炭结构性去产能，组织实施年产30万吨以下煤矿分类处置，关闭退出落后煤矿450处以上。同时，持续推进煤炭优质产能释放，年产120万吨及以上煤矿产能达到总产能的四分之三，进一步向资源富集地区集中。2020年将逐步淘汰30万吨以下落后产能煤矿，有序核准新建大型煤矿项目。

　　国家统计局27日发布消息称，2019年1-11月，全国规模以上工业企业实现营业收入95.00万亿元，同比增长4.4%。采矿业主营业务收入41696.4亿元，同比增长4.4%。 其中，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入22477.7亿元，同比增长4%。2019年1-11月，全国规模以上工业企业实现利润总额56100.7亿元，同比下降2.1%（按可比口径计算，考虑统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离、四经普单位清查等因素影响），降幅比1-10月份收窄0.8个百分点。采矿业实现利润总额5174亿元，同比增长1%。其中，煤炭开采和洗选业实现利润总额2662.7亿元，同比下降1.7%，降幅较1-10月收窄0.4个百分。

　　本周，虽然秦皇岛港成交情况较上周略有下滑，但依然偏高于港口调入情况，秦皇岛港煤炭库存继续消耗。截止到12月27日，秦皇岛港煤炭库存519.00万吨，较12月20日下降28万吨。