西南证券定增进行时：证监会关注8大问题 投行整改成关注重点

即便是奋起向前重拾旧河山，仍免不了被旧事重提。

12月26日晚间，西南证券就其今年8月推出的定增事宜一次性发布8份公告。监管部门在对其一次反馈意见中，仍给出8条问题。其中，对于两年前投行业务的处罚情况，仍予以重点关注。

早在2017年，西南证券曾因鞍重股份和大有能源被证监会两次处罚，其此前引以为傲的投行业务也随之萧条。今年年中，西南证券传出投行业务重启消息，并在8月大手笔推出70亿元的定增计划。

西南证券投行整改情况究竟如何？透视此次西南证券对证监会的一次反馈意见回复来看，其以“万言书”的规模详细说明公司投行业务的整改情况，并对监管关注的其他问题予以解释。

整改情况首次官宣

时间并不能完全抹平记忆，市场如此，监管更如此。

12月26日晚间，西南证券就其今年8月推出的定增事宜一次性发布8份公告。除根据监管要求补充相应材料及修改定增预案，西南证券主要披露对证监会一次反馈意见的回复。其中，证监会仍将西南证券2017年投行处罚整改情况纳入重点问题当中。

在“问题4”中，证监会请保荐机构补充核查申请人2017年因投行业务违规被监管机构处罚后,对内部控制进行的针对性整改措施及监管机构的验收情况。仅对此一个问题，西南证券就采取了“万言书”的规模，详述了公司在受罚后的整改情况。事实上，这也是西南证券在投行“暂停”两年又默默重启业务后，首次公布其投行乃至公司的具体整改方案。

具体来看，西南证券称，公司根据行政处罚中指出的问题，并结合监管发布的《内控指引》，组织相关部门对业务组织架构、制度体系以及管理机制进行了全面整改完善，建立了以项目组和业务部门、质量控制、内核和合规风控为核心的“三道防线”投资银行业务内部控制架构。

第一道防线——项目组、业务部门：加强一线业务人员行为管理、完善绩效考核制度、建立绩效奖金递延发放体系；

第二道防线——质量控制：完善项目立项制度，明确立项机构设置及其职责、立项标准和程序等内容，从源头保证投资银行项目质量；健全项目质量控制体系，设立项目管理部作为履行质量控制职责的部门；

第三道防线——内核、合规、风险管理等部门：建立独立于投资银行业务条线的内核机制、实现合规、风控对投资银行业务的全面覆盖。

此外，西南证券在整改方案中，突出科技手段提升投行业务内控的因素。在整改期间，西南证券重点着手建立投资银行工作底稿电子化管理系统、投资银行项目管理系统和投资银行业务智能审核系统，实现对业务和事项的自动控制，减少或消除人为操纵因素。

2019年6月，西南证券取得重庆证监局出具的《关于投资银行类业务整改验收有关情况的复函》，通过整改验收，证监会机构部对重庆证监局验收通过西南证券投行类业务整改情况无异议。

基于此，保荐机构华福证券核查认为，在2017年因投行业务违规被监管机构处罚后，西南证券严格按照《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的规定全面进行整改，完善了投资银行内控体系，提升了投资银行业务质量和风险管理水平，取得监管机构的整改验收函，提高了公司投资银行的治理水平。

投行业务仍在恢复中

曾经在重组市场上风光一时的西南证券，其投行业务在今年以来获得了更多的关注。

今年年中，曾有媒体报道，西南证券投行业务整改报告已获得监管层认可，各项业务均可开展，称其为“投行满血复活”。不过，直至9月底，西南证券才有首单项目落地。

Wind数据显示，在今年的股权承销排行榜上，西南证券目前排在第71名，承销金额1.98亿元，承销家数为1家。

在最新出炉的《2019年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果》中，西南证券2019年度评价结果仍为C级，较2018年的B级甚至下降了一个名次，过去两年的处罚影响并未完全消除。

2017年5月12日，因在大有能源非公开发行项目的尽职调查、持续督导过程中未勤勉尽责，出具的发行保荐书、上市保荐书和持续督导报告等文件存在重大遗漏，证监会对西南证券采取责令改正、给予警告、没收业务收入1000万元，并处以2000万元罚款的行政处罚措施。