冬储需求偏向盘面 螺纹钢跌势或放缓

　　12月26日，全国25个主要城市20mmHRB400螺纹钢价格3825元/吨，较上一交易日下跌18元/吨。期螺主力期货合约收于3429，涨0.71%。今日唐山普方坯报价3300元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。

　　分区域来看，上海和杭州等16个城市螺纹钢价格出现下跌，幅度在10-100元/吨；其他城市较上一交易日持平。宏观面：中共中央办公厅、国务院办公厅：全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制，全面放宽城区常住人口300万至500万的大城市落户条件。

　　点评：取消落户限制政策，从一定程度上反映了人口红利的转移速度加快，中大型城市人口聚集程度将更加密集。由此而来的房地产行业将会有所提振，房地产行业明年预期降温，投资增速将会有所回落，但人口流动性加快将会活跃热点地区的房地产市场。

　　基本面：

　　据Mysteel调研，本周螺纹钢产量347.93万吨，较上周减少9.91万吨；线材产量149.16万吨，较上一周增加2.48万吨。

　　点评：一方面，随着螺纹钢价格持续下跌和原材料价格持续坚挺，钢厂利润大幅缩水。另一方面，年末部分钢厂检修，且冬季下游需求萎缩，导致钢厂预期悲观，生产积极性回落。

　　库存方面，本周螺纹钢厂内库存209.61万吨，较上周增加4.53万吨；社会库存314.95万吨，较上周增加19.02万吨；总库存增加23.55万吨。本周线材厂内库存60.17万吨，较上周增加1.75万吨；社会库存97.09万吨，较上周增加5.5万吨；总库存增加7.25万吨。

　　点评：螺纹钢库存处于年内低位且持续累积，尤其是社会库存累积速度加快。尽管螺纹钢产量也在下降，但冬季下游用钢需求萎缩更为明显，进入春节前正常累库阶段。

　　成交：今日全国139家主流贸易商建筑钢材成交量14.54万吨，较上一交易日增加1.62万吨。

　　螺纹钢产量连续两周下降，但本周建材市场成交量明显下滑，导致库存持续累积。钢价快速下跌过后，已达部分商家冬储心理价位，预计后期螺纹钢价格价格跌势放缓。