陕天然气大股东引战投增资扩股 打通天然气全产业链

　　陕西国资又有大动作。

　　昨日午间，陕天然气(行情002267,诊股)公告称，按照陕西省国资委要求，控股股东陕西燃气集团有限公司（简称燃气集团）拟增资扩股，陕西延长石油（集团）有限责任公司（简称延长集团）作为战略投资者参与增资，增资扩股完成后，延长集团可能以超过51%股权成为燃气集团第一大股东。

　　由于延长集团、燃气集团控股股东均为陕西省国资委，燃气集团股权结构变动，上市公司陕天然气控股股东、实际控制人不会发生变化。

　　公开资料显示，延长集团被称为继中国石油(行情601857,诊股)、中国石化(行情600028,诊股)、中海油服(行情601808,诊股)之后的中国第四桶油，去年实现营业收入3100亿元。截至目前，延长集团是陕天然气的第二大上游气源供应商。去年，陕天然气向其采购金额占比为22%。

　　市场人士认为，陕天然气与延长集团分别为中游省网与终端城燃、上游油气资源开采，此次燃气集团增资扩股事宜，间接为陕天然气打通上中下游天然气全产业链，有利于陕西省内天然气资源整合。

　　陕天然气于2008年登陆深交所，上市以来，虽然营业收入持续增长，但净利润（归属于上市公司股东的净利润）起起伏伏，整体而言增长不明显。

　　近年来，陕天然气危机感顿生，为此也祭出了“出陕”与产业链下延的“两板斧”。截至目前，单纯从经营业绩看，尚未有明显实效。

　　大股东重组助力打通产业链

　　时隔6年，陕西国资委旗下的燃气资产再次实施重组整合。

　　根据陕天然气披露，公司近日收到控股股东燃气集团通知，按照陕西省国资委要求，延长集团作为战略投资者，拟对燃气集团进行增资扩股，增资扩股后，延长集团股权占比可能超过51%，成为陕西燃气集团第一大股东。

　　公开资料显示，延长集团的前身是延长油矿，成立于1905年，由陕西自办成立。而延长集团组建于1996年8月2日，注册资本100亿元。目前，其股权结构为，陕西省国资委持股51%、延安市国资委持股44%、榆林市国资委持股5%。燃气集团成立于2011年9月28日，注册资本为21.21亿元，目前由陕西省国资委100%持股。

　　公告称，若上述增资扩股事宜完成后，延长集团股权占比可能超过51%，成为燃气集团第一大股东，燃气集团其余股份仍由陕西省国资委持有。由于延长集团实际控制人为陕西省国资委，因此，上市公司陕天然气的实际控制人及控股股东未发生变化。

　　针对上述重组，公告称，是为了深化改革、推进陕西全省国有企业布局结构调整。

　　其实，早在2013年，陕西省就曾对燃气资产进行过重组。

　　2011年11月3日，燃气集团成立，成为陕西省燃气产业专业化投资运营主体，致力燃气产业上、中、下游业务的构建与发展，目的是在新形势下整合重组、优化配置资源，做大实体经济的一项重要举措。

　　2013年，陕西省将陕西省投资集团资产进行拆分，将其持有的6.16亿股陕西天然气股权划归给燃气集团，剩余资产整体并入陕西能源集团。无偿划转完成后，燃气集团将持有陕天然气60.55%股权，成为其控股股东，陕天然气也成为燃气集团核心资产。后因送转股等因素，持股比降至55.36%。

　　时隔6年之后的燃气，在市场看来，更多的是为了打通天然气产业链，做大做强燃气资产。

　　陕天然气负责陕西全省天然气长输管网的规划、建设、运营和管理，即是天然气产业链的中游，当然，近年来，公司也将产业链延伸至城市燃气等下游终端。延长集团则是石油和天然气、油气共生或钻遇矿藏的勘探、开采、生产建设、加工、运输、销售和综合利用，即天然气产业链的上游。此次重组，无疑将为陕天然气打通天然气产业链。

　　值得一提的是，延长集团与陕天然气关系密切，延长集团是陕天然气第二大供应商，而其下属延长中煤榆林化工又是陕天然气第三大客户，去年销售额占比达4.11%。

　　“两板斧”扩张成效尚未显现

　　作为陕西“天然气长输管道巨头”，陕天然气也有危机感。

　　单纯从经营业绩看，陕天然气自2008年上市以来，盈利能力并未明显增强。