10.25今日最新棉花价格行情走势：籽棉收购价暂稳郑棉或短期获支撑

郑棉继续震荡寻底

外盘 ICE 期棉周二收跌逾 1%，美股周二下滑 1%，油价大跌，全球经济增长前景堪忧，市场人气备受打击抛售导向美棉走低。美国农业部每周作物生长报告显示，截止 10 月 23 日当周，美棉收割率为 39%，高于上周的 32%，去年同期为 36%，五年均值为 33%;当周美棉生长优良率为 34%，上一周为 35%，去年同期为 52%;当周，美棉盛铃率为 88%，前一周为 85%，去年同期为 86%，五年均值为 89%。美国农业部最新周度出口销售报告显示，截止 10 月 11 日止当周，美国 2018-19 年陆地棉出口销售净增 3.27 万包，较之前一周下滑 67%，较前四周均值下滑 55%;当周美国 2019-20 年棉花出口净销售 2.42 万包;当周，美国陆地棉出口装船 13.53万包，较前一周下降 35%，较前四周均值下降 20%。国内方面，现货方面延续跌势，3128B 指数较上一日下跌 9 元至 15861 元/吨，当前内地新棉收购进入尾声，新棉籽棉收购价表现稳定偏弱，新疆南疆地区籽棉收购进度缓慢，目前来看，疆棉成本约在 14500 元/吨，较盘面仍存一定利润空间，后期或对盘面形成一定压制;国内陈棉库存压力仍存，叠加未来新棉陆续上市，近期棉花供给端压力较大，中美贸易摩擦下国内纺织服装业存下行压力，但人民币贬值对纺织服装出口形成一定支撑，关注宏观经济形式对大宗商品价格影响，短期郑棉或将弱势震荡，操作上逢高沽空，关注下方 15000 一线支撑位。

观点：籽棉收购价暂稳 郑棉或短期获支撑

信息分析：

(1)新棉采收逐步放量，现货市场棉价弱势。10 月 24 日，中国棉花价格指数 3128B 为 15863 (-7)元/吨;10月 23日，CotlookA指数为 89.25 (+2.00)。国家棉花检测系统数据显示，籽棉收购价折皮棉 1536·(+59)。

(2)郑棉注册仓单流出，有效预报增加。10 月 24 日，郑棉注册仓单 9175(-57)，有效预报 426(+201)。

(3)印度国内棉价高位震荡。爱纱网信息显示，10 月 23 日，印度 S-6 报

价 47100(+400)卢比/candy，折 81.67 美分/磅。

逻辑：国内方面，新棉收购价暂稳，郑棉仓单流出，仓单有效预报增加，现货市场棉价走弱。国际方面，美棉收获稳步推进，美棉低位暂获支撑;印度国内棉价近日走强，汇率走势影响 MSP 折算美元报价。综合分析，印度 MSP 构筑全球棉价底部;短期内，仓单有效预报持续增加，籽棉收购价暂稳，郑棉将呈现筑底走势。

操作建议：震荡思路

风险因素：中美贸易战，汇率风险

供给资源维持充裕，郑棉 1 月前空耐心持有

综合看，供给端因北疆机采棉全面上市，新疆棉花公检速度明显加快，目前已超 70 万吨，叠加后续滑准税增发配额预期，整体供应依然充足;下游需求看，中美贸易摩擦仍是未来长期的主旋律，且最新公布的中国出口美国纺织品及服装数量增速显著下滑，加之 9 月棉纺行业制造业景气度仍处荣枯线下方，内外需求两弱态势未改。库存方面，9 月工商业库存同环比均呈增长态势，工业库存因终端需求不佳逐步累积，而商业库存则随新棉大量上市后难以消化，社会库存流动性仍不容乐观;国际方面，隔夜 ICE期棉回归弱势，飓风利多消息已基本消化。目前飓风威拉强度有所降低，但强度仍为 3 级，预计已从墨西哥西部登录，近期需密切关注其行进路径及未来对南部棉区的具体影响。昨日郑棉延续弱势震荡，随机采棉上市后近期仓单预报数量逐步增加，且注册仓单流出速度依旧缓慢，目前整体压力未得到有效释放，受外盘价格回落、整体市场情绪疲弱影响，建议新单短期继续采取逢高沽空操作，因远期存潜在利多因素，卖 CF901-买 CF905 反套组合尚有走扩空间，稳健者仍可继续持有。