东北证券举办2020年度（长春）投资策略报告会

12月14日，一路向东北——东北证券2020年度（长春）投资策略报告会在长春南湖宾馆举办，此次会议邀请国内知名专家解读2020年经济形势、政策以及2020年资本市场走势；行业内知名基金经理分享交流投资策略及行业机会。本次活动得到了吉林省资本市场发展促进会的大力支持。

出席本次报告会的有吉林省证券业协会会长王娜、吉林银行董事长陈宇龙、吉林省金控集团总裁王立生、吉林省股权基金投资有限公司董事长柳松、吉林股权交易所董事长刘长勇、吉林省吉盛资产管理有限责任公司总经理解树森、长发金控总裁程松彬、吉林森工股份有限公司董事长姜长龙、中通国脉股份有限公司董事长王世超、工行吉林省分行副行长、建行吉林省分行副行长、中行吉林省分行副行长、交行吉林省分行副行长、兴业银行长春分行副行长、民生银行长春分行副行长、招商银行长春分行副行长，以及光大银行长春分行、华夏银行长春分行、广发银行长春分行等的领导；公司董事长李福春、总裁何俊岩及各位高管领导；吉林大学、东北师范大学等吉林省高等学府的著名专家学者等。

东北证券副总裁董晨在致辞中强调，2019年，新中国在70年的砥砺前行中，顶住外部经贸摩擦升级和内部经济结构转型的压力，保持了经济的平稳增长。减税降费为企业发展增添助力，科技创新成为经济的核心引擎。2020年是我们实现“两个一百年”的收官之年，外部风险因素重构平衡，内部逆周期政策不断加码，资本市场深化改革取得新成绩，资本市场“高质量发展”投资主题预计将进一步强化和扩散。

东北证券拟聘首席经济学家付鹏对中国经济做出了回顾，并从全球视野带来美国股市和中国股市的区别。他认为1994-2002年中国经济面临的情况和现在有类似的情况，经济增速放缓，在内外压力的交叉下，去杠杆降债务（供给侧改革/四大资产管理公司等）控底风险顶住经济下行的压力政策向消费倾斜（扩大内需占比）主动转型。投资者结构正在变化，市场参与者成熟度增加、传统龙头靠利润，创新未来靠估值。

民生加银基金副总经理、投资决策委员会主席于善辉首先对宏观经济形势进行了分析，他认为目前外围的经济形势是低速下的低通胀下的平稳；对于中国来说，2020年是全面小康的收官之年，预计会呈现有保障的稳定增长的形势，通货膨胀会呈现出前高后低的走势。从政策上来看，未来预计财政政策会发力，货币政策保持中性适度宽松。他指出当前中国类似1980年代的美国，宏观经济进入增速换挡后的新时代，宏观政策也从需求管理到供给管理。未来从结构上长期看好科技和消费，对大类资产配置的建议从高到低依次为A股、利率债、黄金、大宗商品、信用债。

东北证券研究所总经理助理、交运行业首席分析师瞿永忠针对2020年股票投资中的行业比较和选择进行了分享。他指出2020年度投资顶层的思考是国家治理能力体系和高质量发展体系，国家产业发展政策也对行业与公司研究有着至关重要的作用。他认为2020年全球的经济形势将要好于今年，造成今年经济加速下行的很多风险因素都有望缓解，几大国际机构均预测明年全球经济增速将高于今年。美国进入“退而未衰”的平稳下行，欧元区有望触底回升，英国与日本经济低速增长，新兴经济体有望成为明年全球经济的重要拉动力。全球货币政策延续宽松，美联储年内预计不再降息，明年仍有可能；欧日央行将保持宽松政策。贸易战预计会达到新的平衡，科技将成为逐力的制高点，意识形态摩擦不断，军事竞争升级。此外，他也对5g、芯片半导体、物联网+区块链、新能源汽车等热门板块的投资机会进行了梳理，并与投资者深入交流。

报告会随后召开的主论坛主要有“成熟的市场下的投资逻辑--历史的对比和思考”、“2020年大类资产置分析与判断”、“增速探底，变革崛起——2020年股票投资中的行业比较和选择”以及圆桌论坛“资本市场高质量发展下的新动能带来新价值”等四个议题。在下午的分论坛上，特邀嘉宾和研究员分别就食品饮料、科技、计算机、医药、电子、新能源车等行业进行了行业展望以及投资策略分享，和高端客户共同探讨潜在的投资机遇。