摩根士丹利华鑫基金：全球货币宽松周期延续 国内债市长期向好格局未变

　　中证网报道，美国时间9月18日，美联储召开议息会议。决议宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%，为今年以来的第二次降息。对此，摩根士丹利华鑫基金分析指出，首先鹰派降息，对经济预期整体较为乐观，或影响未来降息节奏和空间。同时，鲍威尔讲话整体偏中性，释放扩表信号。鲍威尔摒弃了之前降息是临时操作的说法，明确了美联储已经逐步转向更低的联邦基金利率路径，并表示在经济走软的情况下，降息将继续进行。

　　结合经济前景，摩根士丹利华鑫基金认为，美联储年内降息仍有可能。从近期公布的PMI和工业产出数据来看，企业部门生产经营出现放缓态势，远期可能出现投资下滑、失业增加到消费回落的传导路径，虽然相较于其他主要经济体而言，美国经济仍然强劲，但自身经济周期的下行仍需警惕。基于此，年内降息仍然可期。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，全球货币宽松周期延续，国内债市长期向好格局未变。随着欧洲负利率范围扩大，美联储持续降息，全球主要经济体纷纷进入货币宽松的政策周期，长期的低利率环境或是未来较长时间的主题。聚焦国内，加大货币政策逆周期调节力度已成为政策主基调，调降MLF引导贷款利率下降值得期待，虽然通胀扰动对短期债市产生压力，但长期向好格局依然未变。