鲁证期货：主产区受灾严重情况下的粳米多头配置策略

　　一、主产区灾情扩散、新粮上市受阻

　　(一)粳米主产地受灾情况严重，8月底粳稻减产率已达23.91%

　　表12018年佳木斯各区域粳稻产量与种植面积

　　数据

　　佳木斯是粳稻主产区，2018年粳稻种植面积765万亩，产量338万吨。若将建三江管理局计入，整个佳木斯地区粳稻种植面积达1765万亩左右。佳木斯作为粳米期货基准交割地，其粳稻生产情况对粳米期货行情有重要指导意义。2019年佳木斯地区自然灾害频发，10月份新粮上市前夕我们对佳木斯2019年度粳稻受灾情况进行了初步统计。

　　表2(2019.6.1-2019.8.29)佳木斯各区域阶段性灾情统计

　　数据

　　据统计，截止到8月29日，佳木斯地区受灾面积达405.09万亩，其中成灾面积305.7万亩，绝收面积162.45万亩，受灾面积占总种植面积52.95%。根据已有数据，按受灾面积减产1成以上、成灾面积减产3成以上、绝产面积减产8成以上、佳木斯总种植面积765万亩推算，我们得出彼时佳木斯地区粳稻减产率已达23.91%。

　　因推算方式存在较大误差，通常情况下实际减产率大于计算值。

　　(二)台风、低温来袭，9月份粳稻受灾情况仍在扩张，减产率逼近30%

　　值得注意的是，以上推算均基于2019年6月1日-8月29日期间内统计数据，9月8日左右，台风玲玲进入黑龙江境内，其引发的强降雨再次对粳稻产地造成二次伤害。

　　图1台风“玲玲”东北地区路径图

此外，佳木斯地区近期连续低温，对粳稻生长末期成熟度造成一定影响，其单位出米率降低也意味着“减产”。

　　图2佳木斯9月份气温

8月末，粳稻产区逐步迈入新粮收获前最后一个月。以佳木斯市为例，人保财险、阳光农业、人寿财险、平安财险、安邦财险、安华农业几家主要农业保险机构已开始对2019年度粳稻受灾情况进行实地勘察统计，常规统计周期为8月末-10月中旬。

　　(农业投入)理赔分前期理赔与后期理赔，前者为育秧初期(不含农药化肥等)理赔，理赔额度占整体投入70%左右，后者为8月后完整理赔，理赔额度100%，目前各农保机构仍在稻田实地查勘。粳稻农业保险定损方式为“农户自报损失，由政府农业部门农技师签字认可后，与保险公司达成理赔协定”，据主流农保机构数据回馈，今年佳木斯境内(农垦地区未纳入统计范围)粳稻受灾情况不容乐观，受灾面积超50%，(产量)损失率近30%。同江地区粳稻近绝产，其他地区较往年明显减产。

　　佳木斯部分粳稻产地受灾图

　　图片

　　(三)其他影响粳稻产出的自然因素

　　受台风影响2019年度雨水高、光照不足、积温低，粳稻产量下降

　　今年夏季在台风频发等因素影响下黑龙江粳米主产地雨水高，粳稻成长日照不足，积温整体偏低，导致粳稻成熟度不足，产量预计走低。

　　沿河洪涝灾害严重，预期收成不足

　　强降雨导致沿河优质粳稻产带损失比例巨大，河床被淹，水田湿度高，增大收获难度。较小规模的农户因不具备自由农机、收割设备租赁高峰期等因素影响，不得不推迟粳稻收割时间，待步入结冻期后再考虑进田收割，这将客观延后水稻上市进度，影响10月初水稻上市总量预期。

　　病虫害严重

　　2019年粳稻病虫害较往年有加重趋势，以黑龙江抚远地区为例，稻瘟病盛行，严重影响粳稻产量。

　　二、国储拍卖提前结束、2018年原粮已消耗完毕

　　(一)国储拍卖提前结束，陈稻价格短期走高

　　8月26日，国家粮食交易中心发布公告称自2019年9月2日起，暂停2013-2016年最低收购价粳稻、2017-2018年最低收购价南方(江苏、安徽、河南)粳稻竞价销售，实际已于8月30日结束最后一批粳稻拍卖。粳稻供应量减少，市场供应压力稍减，稻价较为坚挺，甚至出现短期内连续走高的局面。

　　(二)2018原粮近消耗完毕

　　在2019年份新粮上市之前，2018年份原粮受今年国家清仓查库推迟粳稻拍卖而被消耗殆尽。

　　今年3月到5月，在国储库、代储库清仓查库前夕，2018年圆粒粳稻大量补库，导致加工企业临时收购价过高、地方储备的粳稻迅速消耗。

　　目前，市场优质原粮不多，主要以国储陈稻为主，市场购销优质优价凸显。

　　三、行业旺季来临，需求得以提振

　　(一)下游需求好转，粳米需求量增多