苹果期货推出的战略意义分析

　　2017年12月22日星期五，郑州商品期货交易所苹果期货五个品种上市交易。笔者观察发现，世界主要期货市场还没有此为交易合约期货品种，这意味着全球首个鲜果期货品种在我国上市。目前阶段郑州商品期货交易所推出此类交易品种，其具有较强的现实战略意义。

　　首批上市交易苹果期货合约为AP1805、AP1807、AP1810、AP1811、AP1812，各合约挂牌基准价均为7800元/吨。同时根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》规定，苹果期货上市当日涨跌停板幅度为合约挂盘基准价的±10%，交易保证金为7%。

　　表1:郑商所苹果期货合约的基本情况

　　注：信息来源于郑州商品期货交易所和信研究

　　从目前推出苹果期货的战略意义来看，我们认为有三个体现。

　　1、具有价格信息参考与扶贫服务意义

　　研究发现，作为农产品，苹果价格走势存在着较为规律的季节性波动。苹果在我国许多区域均有种植，据央视报道显示：我国是全球最大的苹果生产国，产量占全球苹果产量的50%以上。2016年，我国苹果产值约为2320亿元，产量为4388万吨，算下来平均每个人一年就吃了64斤苹果，而苹果也是我国产量最大的水果品种。目前情况来看，苹果主要产区今年销售不畅，根据中国苹果网数据显示，2017年全国苹果产量4480万吨，同比增长2.1%苹果库存总计1210万吨，同比增长26.04%。销售不畅与库存增加由许多因素引发，而如何通过价格引导或参考，推出苹果期货同有利于促进此领域的一个变化。

　　从苹果种植区域发展历史来看，大多位于相对贫困区域，价格信息有时导致市场供应及参考不畅，而推出苹果期货有利于通过市场传导阶段性价格的参考。从另一个方面来看，苹果是贫困地区的主要作物之一，如何引导贫困地区脱贫，则需要中介平台信息或资本市场的一个合理价格参考，这对于扶贫也具有一定的现实意义。

　　2、有利于推进相关仓储及相关服务企业的发展

　　对于期货产品而言，其推出后均需要有交割仓储，而苹果期货的推出，将利于这些仓储企业与资本市场发展形成协同效应。

　　根据《期货日报》信息显示：有12家企业为指定苹果期货交割仓库，同时开展车船板交割业务。这些企业是陕西华圣企业(集团)股份有限公司、白水县盛隆果业有限责任公司、白水县康惠粮果贸易有限责任公司、延安中果生态农业科技股份有限公司、烟台泉源食品有限公司、栖霞德丰食品有限公司、蓬莱鑫园工贸有限公司、莱州天赐宝物产有限公司、朗源股份有限公司、三门峡二仙坡绿色果业有限公司、运城市新科太方果蔬商贸有限公司、山西澳坤农业科技有限公司。指定苹果期货车船板交割服务机构有7家，分别为：陕西恒鑫源现代农业开发有限公司、延长阳光果品有限公司、延安美域高生态农业科技股份公司、灵宝市鹤立果蔬产业有限责任公司、灵宝市永辉果业有限责任公司、万荣县华容果业有限公司、山西阳煤新科农业开发有限公司。以上指定苹果期货交割仓库及车船板交割服务机构自2018年4月1日起开展苹果期货交割业务。

　　同时，苹果期货仓单仓储收费标准为 0.5 元/吨/天。 苹果期货仓单注册前的费用由客户与仓库结算。苹果车船板交割服务机构的服务费为 50 元/吨(含入出库费及 7 天临时存储费)。货物已在仓库的不再收取。采用折算方式注册苹果期货仓单的，折算系数为 0.8。苹果期货指定质检机构为陕西出入境检验检疫局检验检疫技术中心和中华全国供销合作总社济南果品研究院。

　　3、对于丰富期货交易品种具有较好参考

　　对于一种期货产品，其价格波动性是一个较好的参考。苹果价格走势存在着较为规律的季节性波动。每年8-10月处于苹果丰收期，供给量大大增加，此时苹果价格出现低点，12月份至2月份，受圣诞节、元旦、春节消费的刺激，出现小幅度的回升，次年的3月有小幅度震荡，4月份后随供应量减少价格逐渐提升，6-7月达到季节性波动的最高点。从苹果价格波动及相关来看，此也有利于丰富期货交易所交易品种，形成多方面价格参考提供较强引导。

　　总体来看，今日郑商所推出苹果期货具有较强的战略意义，其对于引导价格传导机制、信息服务及引导脱贫、促进苹果领域相关仓储企业发展等具有较强的现实战略意义，而同时，价格因素的波动也可能带来双向性，对于期货交易品种的投资者而言，则要正视。