美国11月“恐怖数据”不及预期金价冲高回落，下周重点关注日英等多国央行利

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　　本周，风险偏好回暖助包括美股三大主要股指在内的多国股市续创新高。另外美联储和欧洲央行均维持利率不变，符合市场预期，其中美联储点阵图显示，明年全年都将维持利率不变。此外，在北京时间本周五(12月13日)晚间公布的美国11月零售销售和核心零售销售均不及预期，但同时公布的美国11月进口物价指数符合预期，11月出口物价指数超预期。在一系列美国数据公布之后，现货金价短线冲高回落。

　　下周(12月16日~20日)除了包括日本、英国、挪威、瑞典、泰国、印尼和墨西哥等多国央行的利率决议外，还需重点关注德国、英国和欧元区的制造业和服务业PMI数据。此外，新西兰和美国的三季度GDP数据也需加以留意。美国11月两大零售数据均不及预期

　　北京时间本周四(12月12日)凌晨3时，美联储年内最后一次利率决议宣布，维持联邦基金利率在1.5%~1.75%不变，并表示并不急于在短时间内加息。在连续三次降息后，美联储官员本周三表示，在关注风险的同时，让美国货币政策在明年保持不变将是合适的选择。此外，经济展望报告下调了失业率预期；而美联储点阵图则显示2020年全年利率将维持不变。

　　“我们的经济前景仍然有利，”美联储主席鲍威尔表示。具体来看，此次美联储公开市场委员会(FOMC)以10票赞成、0票反对的结果宣布维持利率不变，这也是自今年5月份以来FOMC首次全票表决通过当次会议的议息结果。

　　虽然美联储点阵图显示在明年全年都将维持利率不变，但芝商所的“美联储观察”工具显示，明年美联储维持利率不变的概率随着时间的推移在递减。具体来看，截至北京时间12月14日15时，2020年1月29日会议维持利率不变概率为97.8%；2020年3月18日会议维持利率不变概率为91.3%；2020年4月29日会议维持利率不变概率为81.5%；2020年6月10日会议维持利率不变概率为66.4%；2020年7月29日会议维持利率不变概率为54.6%；2020年9月16日会议维持利率不变概率为50.2%；2020年11月5日会议维持利率不变概率为45%；2020年12月16日会议维持利率不变概率仅为39.4%(所有会议目前加息的概率均为零)。也就是说，联邦基金期货市场认为美联储在明年仍有可能降息。

　　本周四晚间，新上任的欧洲央行行长拉加德迎来了她任期内的首次议息会议，会议结果决定维持政策利率不变，并坚持其债券购买计划，符合市场预期。欧洲央行重申了其在上两次货币政策会议上发出的主要信息，称利率不会上升——“预测范围内的通胀前景，稳固地收敛于接近但低于2%的水平，这持续反映了在根本层面上的通胀态势”。

　　即使在经历了多年的负利率和购买超过2.6万亿欧元的欧洲央行债券之后，欧洲经济增长仍然低迷，通胀率远低于其目标。此外，人们越来越怀疑欧洲央行还能不能进一步放松货币政策，也许其“弹药”已差不多用完。

　　此外，本周五晚间公布的“恐怖数据”显示，美国11月零售销售月率实际公布值0.2%，预期0.5%，前值0.3%；美国10月核心零售销售月率实际公布值0.1%，预期0.4%，前值0.2%——均不及预期。疲弱的零售数据没有进一步支撑金价，主要因为市场更为关注的是贸易局势，而目前贸易局势相对乐观，这给金价带来了压力。

　　有机构点评美国零售销售数据指出，由于美国人削减开支，美国11月零售销售月率低于预期，核心零售销售月率仅有小幅增长，这可能让经济学家下调第四季度经济增速预期。这组数据与近期相当乐观的劳动力市场、楼市、贸易及制造业数据并不一致，后者这组数据显示尽管面临贸易和全球增长放缓的不利影响，经济正适度增长。下周重点关注日英央行利率决议及多国PMI数据

　　下周一需重点关注将于16:30公布的德国12月制造业PMI数据。另外17时将公布的欧元区制造业、综合和服务业PMI，以及17:30将公布的Markit英国服务业和制造业PMI也需加以留意。目前德国工业已持续两年的衰退似乎还没有结束的迹象，此前德国10月的制造业订单降幅超过预期，且预计11月的数据将进一步萎缩。据德国联邦统计局本月初公布的数据显示，该国10月制造业新订单环比下降0.4%，远低于路透社此前调查的经济学家对其增长0.3%的预期。

　　更为雪上加霜的是，总部位于慕尼黑的智库IFO的一项调查显示，大多数德国工业企业表示，它们的订单在11月份出现进一步萎缩。IFO表示，德国工业仍处于衰退之中。此外，德国制造业的低迷也拖累了欧元区的整体增长，同时也抵消了活跃的消费者指数。