中国宏观经济形势与政策展望

　　一、宏观经济运行总体平稳，稳中有进

　　2018年，在中美贸易摩擦、供给侧结构性改革、新旧动能转换、生态文明建设等多重挑战下，中国实体经济运营困难、企业违约众多、股市非理性下跌等情况陆续出现，经济下行压力持续增加。但是，国民经济运行总体平稳、稳中有进。

　　（一）国内经济运行在合理区间，主要指标实现2018年初目标。

　　根据国家统计局初步核算，2018年国内生产总值90.03万亿元，按可比价格计算，比上年增长6.6%，实现了6.5%左右的预期发展目标。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%，四季度增长6.4%。

　　从主要指标看，2018年全年，规模以上工业增加值同比增长6.2%，工业生产结构继续优化，高技术产业、战略性新兴产业和装备制造业增长较快。其中，高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业增加值分别比上年增长11.7%、8.9%和8.1%，增速分别比规模以上工业快5.5、2.7和1.9个百分点。物价走势温和适中，居民消费价格上涨2.1%，生产领域价格总体平稳，工业价格和居民消费价格剪刀差收窄。就业规模持续扩大，全年城镇新增就业1361万人，提前完成全年目标；全国城镇调查失业率稳中有降，维持在5%左右。财政收入平稳增长，1-11月累计，全国一般公共预算收入17.23万亿元，同比增长6.5%，其中，中央一般公共预算收入82167亿元，同比增长6.2%。国际收支基本平衡，中美贸易摩擦对出口和外资的影响尚未显现。

　　（二）经济结构持续优化，第三产业和最终消费成为经济增长主要动力。

　　据统计，2018年三次产业增加值占GDP的比重分别为7.1%、40.7%和52.2%，与2017年同期相比，第一产业比重下降0.5个百分点，第二产业和第三产业比重分别提高0.2和0.3个百分点。2018年全年三次产业对经济增长的贡献率分别为4.4%、35.9%和59.7%，与2017年同期相比，第一产业贡献率下降0.4个百分点，第二产业和第三产业贡献率分别提高0.2和0.1个百分点，第三产业对经济增长的贡献率比第二产业高出23.8个百分点，服务业对经济增长的拉动作用不断增强。其中，在第三产业中增速最快的是交通运输、仓储、信息传输、租赁和商务服务，它们对第三产业发展起到了巨大的拉动作用。信息技术服务、租赁和商务服务业也是新经济的重要组成部分。

　　另一方面，消费对经济增长的拉动作用进一步增强，需求结构不断改善。2018年，最终消费支出对GDP增长的贡献率为76.2%，比2017年同期提高18.6个百分点。全国居民人均消费支出19853元，比上年同期名义增长8.4%，扣除价格因素，实际增长6.2%。农村居民消费支出增长快于城镇居民，城乡居民收入差距缩小，全国居民人均可支配收入同比实际增长6.5%，与经济增长基本同步。

　　（三）固定资产投资出现回暖迹象，投资结构不断优化。

　　2018年全国固定资产投资（不含农户）635636亿元，同比增长5.9%，比上年同期回落1.3个百分点，但近几个月呈回升态势（见图）。其中，全国房地产开发投资12.03万亿元，比上年增长9.5%，比上年同期提高2.5个百分点。全国住房库存持续下滑，房屋新开工、施工面积增速持续回升，使房地产投资保持韧性。

　　2018年，全国固定资产投资结构不断优化，化工、纺织等传统制造业投资增速远低于互联网、电气机械等新兴制造业投资增速。制造业投资回升强劲，全年增速为9.5%，远高于总投资增速，改变了连续5年对总投资的拖累；民间投资增速持续回升，增速达到8.7%，民营企业取代国有企业成为稳投资的首要动力。一些短板领域投资也持续保持增长，显示投资结构不断优化。例如，第一产业投资较快，与上年同比增长12.9%，增速高于全部投资4.7个百分点；文化、体育和娱乐投资增长21.2%。

　　（四）进出口形势好于预期，税率调整拉动后期增速。

　　根据海关总署发布的进出口贸易数据，2018年，中国外贸进出口总值30.51万亿元人民币，比2017年增长9.7%。其中，出口16.42万亿元，增长7.1%；进口14.09万亿元，增长12.9%；贸易顺差2.33万亿元，收窄18.3%。按美元计价，2018年，中国外贸进出口总值4.62万亿美元，增长12.6%；其中，出口2.48万亿美元，增长9.9%；进口2.14万亿美元，增长15.8%；贸易顺差3517.6亿美元，收窄16.2%。外贸进出口总值首次突破30万亿元人民币，这一成绩是2008年全球金融危机以来最好的。这除了外贸结构持续优化的因素外，2018年11月1日起，中国进一步提高1172项、约7311亿美元（约占全国出口总额的32%）的产品出口退税率，综合出口退税率提高幅度或超0.49个百分点。同时，对1585个税目工业品等商品进口关税税率进一步降低，关税总水平由上年的9.8%降至7.5%，税率调整拉动后期进出口增速。