展望2020年，全球经济面临的多重不确定性仍未消散，经济提速仍需宽松货币政

2019年，全球经济增长面临多重挑战，贸易和投资争端加剧，英国“脱欧”一再延期，制造业增长乏力，金融稳定受到冲击，全球经济增速预期降至10年来最低。展望2020年，全球经济面临的多重不确定性仍未消散，经济提速仍需宽松货币政策和财政政策等共同发力。

全球增长同步放缓

“全球经济陷入同步放缓的境地。”国际货币基金组织(IMF)今年10月在最新一期《世界经济展望报告》开篇如此判断，不少国际机构和经济学家也持有类似观点。

IMF预计，今年世界经济增速仅为3%，创2008年国际金融危机以来最低水平。其中，发达经济体经济增速将放缓至1.7%，新兴市场和发展中经济体增速将放缓至3.9%。制造业和全球贸易大幅放缓，成为过去一年世界经济最显著的特征。

美国今年第三季度经济按年率计算增长2.1%，增速较第一季度明显下滑。欧洲经济增长乏力，第三季度欧元区国内生产总值(GDP)环比增速仅为0.2%，欧盟近日预测2019年欧元区GDP将增长1.1%。日本第三季度GDP按年率计算增长1.8%，低于二季度的2.0%和一季度的2.6%，由于消费税上调和外部需求不振，日本经济预计短期内难以扭转趋缓态势。

新兴经济体中，印度第三季度经济增速降至4.5%，为六年多来最低。欧洲复兴开发银行预计，今年俄罗斯经济增速为1.1%，比此前预期下调0.4个百分点;南非全年增速预计为0.5%。联合国拉加经委会日前预计拉美和加勒比地区今年经济增长率仅为0.1%。

不确定性拖累增长

不少观点指出，“不确定性”是导致2019年世界经济增长放缓的最主要因素，而造成不确定性上升的一大原因是，保护主义升温导致贸易摩擦加剧。

世贸组织数据显示，在截至10月中期的一年中，新出台的贸易限制措施超过百项，价值约7470亿美元的商品和服务受到影响，达到2012年以来的同期最高水平。“全球贸易预警”组织指出，各国今年前10个月推出的促进贸易和投资政策措施出现七年来最大降幅。

世贸组织10月将2019年全球商品贸易增长预期大幅下调至1.2%，远低于4月2.6%的增长预期。

英国国家经济社会研究院首席经济学家毛旭新认为，贸易摩擦是2019年影响全球经济的最大因素，不仅对当事国经济产生影响，也对全球经济产生了极大负面效果，给多国经济带来外溢效应。

在经合组织追踪的50个国家和地区中，将近80%在第三季度出现商品贸易下滑，美国和亚洲主要经济体的进口都出现下滑。经合组织首席经济学家劳伦斯·布恩警告说，贸易政策和地缘政治的高度不确定性导致全球贸易停滞，拖累了几乎所有主要经济体的经济活动。

有分析指出，因许多欧盟经济体严重依赖贸易，贸易表现不佳对欧洲经济增长的拖累尤为明显。在德国，贸易对GDP的贡献为87%，而美国为27%。

同时，英国“脱欧”进程屡次受阻，给英国和欧盟的经济增长造成巨大不确定性，也对全球贸易和投资信心造成不利影响。欧洲投资银行最近的一项调查显示，超过70%的欧盟和美国企业将不确定性列为不投资的理由。

日本《经济学人》周刊认为，欧洲经济由于德国汽车产业增长放缓、英国“脱欧”出现银行业危机和美欧贸易摩擦等因素的影响，正面临越来越高的失速可能性，或将成为拖累全球经济陷入低迷的风险。

此外，技术创新不足、人口老龄化、改革进展缓慢等原因导致的生产率下降、经济内生动力不足，以及气候变化冲击、地缘政治紧张局势等，也构成掣肘世界经济增长的诸多挑战。

货币财政政策需共同发力

展望2020年，世界经济前景面临的多重不确定性仍然难以消散，贸易和投资争端以及英国“脱欧”、美国大选、中东地缘政治局势、日韩贸易摩擦等问题，都可能为世界经济增长带来风险。有分析指出，2020年世界经济或将有所回暖，但仍将疲弱。

为应对经济增长放缓，2019年全球主要央行大多持续推行宽松的货币政策，发达经济体和新兴市场经济体均大幅放松货币政策来帮助提振经济。不少央行采取了降息措施，美联储年内三度降息，欧盟等部分经济体央行采取负利率政策。一些分析认为，多国央行期望通过保持超低利率、降低企业融资成本来提振消费，2020年全球央行将继续维持宽松货币政策帮助提振经济增长。

然而，有分析指出，由于长期依赖低利率，传统货币政策传导机制的效力大大削弱，低利率或负利率所带来的债务上升、资产泡沫膨胀、金融系统脆弱性加剧等挑战同时显现。降息短期内或许可以提供额外刺激来避免经济活动进一步恶化，但生产率下降、人口老龄化、经济虚实失衡、创新驱动不足等结构性问题无法仅仅通过货币政策克服。从长远来看，各国需着力推动涉及公共财政和税收、劳动力市场和福利政策等方面的结构性改革，以挖掘增长潜力，提高经济竞争力。