大商所2017年华北地区聚烯烃产业调研日志二

　　大商所2017年华北地区聚烯烃产业调研日志二：

　　现货市场专业化需求大，期现货差异给期货服务实体经济带来新课题

　　一、炼化一体化企业——山东寿光鲁清石化有限公司

　　鲁清石化以原油炼化为主，拥有500万吨常减压装置，二次加工能力达到1000万吨，包含焦化，加氢等多套装置，产成品以成品油为主，PP粉料为辅。PP粉料装置50万吨，粒料装置计划今年年底动工。拥有250万吨原油进口配额，由于在原油进口方面，需要通过布伦特市场锁价，故企业成立有专业的期货部门，期货部门负责原油的锁价业务，同时在PP产品的套保以及套利交易等方面也有涉及，同时也尝试性涉及期货其他品种的交易。资金投入规模不多，主要考虑是通过少量的交易来把握市场的方向和趋势，以有利于自身在现货市场的定价。PP粉料采取每日定价，跟随期货市场以及现货市场的供求情况来决定销售价格。在加工费较小，不足以满足企业需求情况下，也会考虑减产或者停产，直接卖丙烯。

　　在问及环保政策对企业运行的影响时，相关负责人表示在环保政策不断提升要求的情况下，企业将污染源在线监测数据屏立于企业门外，供大家查看，以方便环保部对企业的检查和监测。对于“2+26”城市区域贯彻落实《攻坚行动》，鲁清石化也是贯彻执行政策方案，若出现雾霾天气，则也将面临被迫减产40%的情况。

　　二、走专业化道路的民族企业——东方宏业化工有限公司

　　东方宏业化工有限公司成立于2009年11月2日，到我们调研的当日，恰好是企业成立8周年。企业成立初，是立足于液化气深加工，利用周边炼油企业的丰富资源，由液化气制丙烯、乙烯。2013至14年，企业开始探究新材料领域，不断对技术进行提升。在建厂之初，企业就面临了装置不合理，资金困难等问题，企业总经理带头以自己的股权做担保带领全厂员工钻研技术、研发新设备，完成国内第一套液化气制烯烃的装置改进，并投入运行至今。这也为企业通过技术发展，走专业化道路带来了较好的基础。目前企业PP产能45万吨，15万吨粒料，30万吨粉料，总共四套装置，同时还具备一套聚丁烯装置，产品已经投入市场4年，获得较好的评价。为满足下游客户的不同需求，企业提出了为下游企业定制化服务，研究出很多高端产品，同时企业质量在业内也受到好评。目前企业计划再投PDH项目，但受到山东省当地自2017年6月份开始的立项审批暂停的影响，暂时处于停滞状态，如再开启，需要等待山东省立项审批开始，则可进入立项流程。

　　从环保政策对企业的影响来看，相对较小，企业在各方面指标均符合国家标准，做到烟囱不冒烟，污水零排放。但由于周边化工企业较多，如果所在地区总体排放不达标，则企业也面临被暂停生产的问题。

　　从企业参与期货市场的情况来看，公司目前有组建期货部想法，现货销售人员每天关注期货价格，期货价格对其现货定价影响较大，在每年的春节前后，企业也会通过现货预售的方式来形成现货的远期销售。

　　三、解决塑化产品期现差异问题，期货公司应提供定制化服务

　　1． 企业对期货理解的深度决定企业参与度。从鲁清石化的情况来看，由于原油进口涉及到点价，企业对原油期货的关注度较大，需要通过布伦特原油期货来进行原油的锁价，故企业对于期货的熟悉度较高，参与度也较为积极，同时深刻认识期货的风险所在，不断地在通过自身的实践来探索期货市场操作的模式和方法。相比较之下，东方宏业由于其原料为液化气，对期货的了解和熟悉也是通过贸易商和PP销售中下游厂商的接触，对期货本着谨慎的思路观望，等待参与时机。

　　2． 理清期现产品差异，帮助企业参与期货市场。从两个企业的产品和期货市场的产品相比较来看，这两个企业是PP粉料的典型代表，而大连商品交易所上市的PP为拉丝料，从产品的属性上而言，有一定的差异，虽然价格具有较强的联动性，但价差波动并不是固定不变的，这也给企业参与期货市场带来一定的难度。