铁矿“潮水退去” 竟发现期螺在“裸泳”？四连阴之下 各大期货机构默契增仓巨量空单？！

　　和讯期货消息 2月14日（周四），国内商品现企稳迹象。午后商品期货走势分化，能化板块涨跌互现，原油午后拉升大涨近2%，燃油、橡胶、甲醇涨逾1%，PTA延续弱势收跌逾2%，玻璃、纸浆跌逾1%；黑色系略有反弹，焦炭、铁矿石上行，但螺纹钢、热卷仍跌逾1%，有色金属集体走高，沪铅涨逾1%；农产品(000061)弱势，白糖大跌逾2%，玉米、淀粉跌逾1%。

　　资金流向方面，今日有超过21亿资金流入商品市场。黑链获得6.27亿资金加持，其中螺纹钢独揽5.54亿。但煤炭板块遭到资金背弃，1.98亿元疯狂逃出。

　　在春节后开市之后，黑色系期货市场在矿难消息提振下的大爆发如昙花一现，热度很快消退。而向来被称为“黑老大”的螺纹钢今日（2月14日）盘面表现已连续第四日收跌，形成“四连阴”。自2月11日创下阶段新高3908元/吨后，主力RB1905合约一路走低，今日更是触及低点3668元/吨。

　　分析人士表示，这波螺纹钢期价涨跌主要是受铁矿石期价波动影响，自身并不具备冲高动能。

　　美尔雅期货黑色分析师姚进提到，近期螺纹钢期货波动较大，但也在情理之中，因为冲高的基础实际上并不牢固。市场逐步回归理性后，姚进重新审视螺纹钢市场自身基本面后发现，当前成材价格非但缺乏上涨动力，而且还面临不小压力。

　　具体数据来看，截至2月14日，全国35城螺纹钢社会库存827.7万吨，库存上升速度有所加快，贸易商投机力度增大。近几年社会库存高点通常出现在春节过后20天左右（3周），按照目前的累库速度，我们预计今年社会库存高点将逼近2018年。2018年春节后的过高库存引发钢价大跌，2019年虽然大概率不会重蹈覆辙，但目前的库存水平后期去库压力不小。

　　供给方面，自2018年9月环保限产摒弃“一刀切”以来，供给端从前三个季度的环保强压之下释放出来，据Mysteel数据统计，2018年11月中旬全国日均粗钢产量曾到达270万吨的高位，冲高之后虽有回落，但对热卷供给的影响却十分有限，周产量继续维持在320万吨附近。2019年，钢材的整体供给将大概率维持宽松状态。

　　黑色系大局来讲，国投安信期货黑色分析师张贺佳表示，钢材仍为后期行情“领头羊”，钢厂利润影响钢厂补库节奏。铁矿石期现货价格已经大幅攀升至近年高位，VALE溃坝事件影响和市场情绪已经有所体现，后期行情是否继续向上亦或走弱，需要关注“领头羊”成材在内的黑色系整体氛围的共振影响。

　　此外，值得注意的是，从期货机构持仓情况可以看到，各大期货机构或正在全力增仓空单……

　　或许这对各位交易者来说也是一个暗示，国信期货黑色研究主管徐超认为，从螺纹钢期货盘面资金行为看，春节前助涨行情的多头主力近期出现高位离场，库存累积进度也动摇了节后需求的乐观预期。目前，距离真实需求启动尚有一周的真空期，预计螺纹钢期价将大概率在3680-3750元/吨区间波动。策略上，逢高抛空是大思路，但目前建议短线操作为主。

　　然而，目前处于阶段性调整阶段，并不意味着就此进入下行周期。

　　据兰格钢铁网，价格调整持续时间不会太长，一是在快速拉涨过后，势必出现回吐修正。而一些获利的资金也存在兑现的需求；二是，再高明的炒作因素也有消化殆尽的时候，利好退去而新一波炒作题材还未出现的时候，市场进入“空窗期”，此时若没有重大利空冲击，市场在自身调整到位之后将进入休整阶段，等待新的指引。