贸易商恐慌甩货 铁矿石价格继续大跌

　　“以为跌到位了，周二抄底铁矿石，结果周三又来个大跌。七夕，你们过节，我关灯吃面……”一位投资者告诉期货日报记者，铁矿石期货是今年商品期货中最亮的“明星”，涨得麻溜是你，跌得顺畅还是你！

　　昨日“关灯吃面”、处于蒙圈中的人其实并不在少数。“我抄底的逻辑是觉得跌得差不多了，并且从目前来看，唐山等地对钢厂的限产不及预期。”一位投资者说。

　　记者发现，铁矿近期出现连续大幅下跌，铁矿石期货9月合约近6个交易日下跌140元/吨，跌幅达到15.47%，现货PB粉月初至今下跌也超过100元/吨，跌幅达到11.49%。

　　“铁矿石这波下跌跟贸易商，尤其是大型贸易商恐慌甩货不无关系。”一位不愿透露姓名的行业人士说，近期贸易商亏损加剧，不到十天的时间，一吨铁矿亏30美金。

　　国泰君安期货铁矿石研究员马亮告诉记者，铁矿石7月见顶回落，随着价格的不断下行，现货贸易商亏损不断扩大。由于铁矿石美金资源一般按照月度均价结算，在现货价格持续上涨的情况下，贸易商容易出现盈利，而一旦现货价格拐头向下，贸易商亏损的压力就会加大。6、7月62%普氏指数均价分别为109.18美金/干吨和120.02美金/干吨，基本代表了贸易商的现货成本。“近期铁矿石价格的快速下跌，贸易商亏损快速扩大，加剧了恐慌心理，无论是铁矿石期货还是掉期，近期的下跌有个突出的特点就是近月跌幅更大，是较为典型的现货端的恐慌所带动。”

　　“通过与贸易商交流发现，小的贸易商库存管理相对灵活，提前降低了库存，此次大跌对其影响相对较小，而大型贸易商手上货较多，对其冲击较大，在此轮大跌势头下，钢厂接货意愿并不强，因此贸易商在盘面大量卖出套保反而加大了盘面的压力。”中信建投(行情601066,诊股)期货铁矿石研究员赵永均说。

　　在部分行业人士看来，铁矿石的这波下跌符合市场预期，前期利空因素频频释放，抑制住了铁矿的强势上涨势头。首先是唐山环保加码，多家钢厂因执行限产不力而被查，引发市场对于后期需求的担忧。其后爆出有足够的交割品和后期的铁矿石的供应总量不会减少。

　　铁矿石价格的下跌，钢厂的利润是否会有好转？

　　答案是否定的。记者发现，今年以来，钢厂很“难受”。前期铁矿石大涨，国内钢厂均加足马力生产，产量创新高，钢厂的利润很一般；如今，铁矿石的价格虽说下来了，但是钢材的价格每天也处于阴跌中。

　　赵永均介绍，今年以来铁矿石大幅上涨致使钢厂利润收缩，近期主动检修增多，加上唐山严格的环保限产，国内重点钢企日均粗钢产量小幅下降，而外矿发货逐步恢复，港口库存止降回升，缓解了市场对于供给偏紧的预期，另外对于下游钢材需求的担忧也对铁矿石有所打压。

　　一位不愿具名的行业人士告诉记者，铁矿石价格的持续下跌，钢厂短期有改善，但应该不会长久。

　　记者发现，近期全产业链品种普跌，从钢材端看，近期钢材供需面持续恶化，成交持续转弱，库存连续积累，钢价出现了持续的下跌，上海螺纹钢从7月20日的4000元/吨下跌至今天的3770元/吨，吨钢利润也从360元/吨收缩至近期低点200元/吨附近。

　　“钢材供需持续转弱，矛盾不断积累，市场普遍认为钢材需要通过钢企的减产才能够修复供需关系，钢厂减产预期强化，从而也引发了市场对于成本端塌陷的担忧，成本端松动明显，近期除了铁矿以外，废钢价格也出现了持续的下行。而原料的下行可能会使得钢材利润出现扩大，而钢材供需面若无根本改善，原料的下跌很可能帮助钢材打开进一步下跌的空间。”马亮说。

　　对于后市，上述部分受访人士认为，随着下半年外矿发运的大幅增长，叠加上利润持续收缩给钢厂带来进一步经济性减产的压力，铁矿石供需仍有进一步走弱的可能，弱势格局或将延续。

　　短期暴跌难改强势黑色系中最强的品种仍是铁矿石

　　铁矿作为今年的明星品种，从年初的400多元/吨，经过五浪上涨，最高达到900多元。每次盘整都能吸引无数空方入场，近期铁矿引领黑色系下跌，将来钢材何去何从？

　　分析发现，铁矿上一波暴涨是在全球开始出现静态缺口的情况下，由一场巴西淡水河谷公司溃坝事故和澳洲飓风点燃的。