[期货新闻]玻璃价格：有望开启新一轮下跌(2)

　　支撑上涨因素的终结

　　随着1901合约交割因素基本尘埃落定，玻璃基于补贴水因素带来的上涨驱动基本终结。现货市场旺季基本结束，冬季淡季逐步临近，也宣告了2018年四季度现货反弹的正式结束。在两大上涨驱动因素终结后，玻璃后市上涨空间非常有限，下跌可能只是时间问题。

　　从补贴水的因素而言，在1901合约进入交割月以后补贴水因素应该就基本结束了。FG1901合约最终以贴水现货10%左右进入交割月，如果考虑仓单过磅因素，贴水幅度达到14%左右。这其实已经足够说明当前市场对玻璃后市非常悲观。即使在期货折价10%的情况下，多头仍然没有信心去接货，市场的悲观预期可见一斑。同样的情况也出现了FG1809合约，1909合约是旺季时期的合约，但是最终也是以贴水现货30元/吨左右的价格进入交割月，这还是不考虑仓单过磅的情况下的贴水。贴水交割就是因为多头对后市没有信心。

　　在现货方面，最近两周玻璃现货市场明显疲软，厂家库存已经开始明显上升，河北厂家自2019年1月8号开始率先降价，沙河主流厂家4.8mm规格玻璃普遍降价30—50元/吨不等。库存方面，沙河主要厂家在元旦后的近两周时间都上涨了5—6%左右。基本上可以确定，国内玻璃市场的淡季已经正式到来。后市厂家库存将逐步攀升。

　　玻璃价格补贴水预期降温，现货涨价驱动下降，玻璃上涨的动力也就不足。2019年玻璃厂策略将会以去库存为主，春季淡季库存压力将会促使玻璃厂降价去库存，而三、四线地产在2019年的弱势又促使需求不及预期，最终导致玻璃价格节节下滑。上述驱动因素发力的时间点可能会在3月中下旬到来。

　　总之，当前玻璃期货价格已经进入高位区域，后市上涨空间有限。随着春季淡季压力的增大和2019年上半年需求不及预期，3月以后的玻璃期货价格可能面临再次下跌。