商品期货大面积飘绿 棕榈油主力跌逾2%

【商品期货大面积飘绿 棕榈油主力跌逾2%】5月12日消息，国内商品期货大面积飘绿，液化气、鸡蛋、沥青及棕榈油期货跌幅明显，其中棕榈油期货主力合约跌逾2%。专家称，在价格没有构筑底部形态之前，仍然维持空头思路。

　　5月12日消息，国内商品期货大面积飘绿，液化气、鸡蛋、沥青及棕榈油期货跌幅明显，其中棕榈油期货主力合约跌逾2%。专家称，在价格没有构筑底部形态之前，仍然维持空头思路。

　　分析师指出，1月以来，棕榈油期货呈现单边下跌走势，价格由6318元/吨最低跌至4274元/吨附近。目前棕榈油期货跌破了黄金分割0.191比例的支撑位，虽然价格有所反弹，但若不能重新收复这一支撑位，则只是对此次突破的确认。均线方面，呈现空头排列。指标方面，KDJ指标给出买入信号，MACD不仅有金叉迹象，而且形成了底背离，说明有转强的可能。量仓方面，近期量仓都有所下降。目前来看，除了指标方面，棕榈油并没有转强迹象，因此在价格没有构筑底部形态之前，仍然维持空头思路。

　　延伸阅读：

　　棕榈油空头已经把中短期悲观情绪交易到极致

　　最近我还是琐事缠身，所以更新频率又变低了。按理说我会在5月11号下午、看到这个月的MPOB报告以后，来上一发，但是这行情撩得我有点憋不住了。

　　回头看，这一波单边下跌的流畅程度和幅度都超出预期了，如果一路空下来，收益一定可观。但是我可能不太擅长抓住这种预期破灭后情绪崩溃的反向交易的机会，总觉得有基本面的正向驱动出现的时候，才有胆儿做点敞口。

　　所以1月中旬我的模拟交易账户里把单边多单清了以后基本就没再做过单边的头寸，之后Y15正套和YP正套在分别在进场后就痛苦地扛了一段儿回撤后分别兑现了些微的利润，尚可聊以自慰。

　　大面儿上，最近这段时间里，棕榈油的基本面还在沿着春节以后的主线在发展，没有大的改变——

　　去年年底一波对标2016年的减产意淫破灭后，随着印尼GAPKI无耻地且毫无道理地硬邦邦地调高了1月份的库存数据并任其支棱在那儿以后，马来的产量也在不断恢复，一把撕烂了多头的裤衩子。新冠导致的需求下滑的现实和预期带来的利空，确定性远高于产地由于疫情大面积爆发导致的收获困难的预期。

　　上个月出现过一些小插曲，诸如大豆、豆油玉米的收储传言。在没有官方发布消息确认的情况下，大家把传闻当成现实炒了一个礼拜，然后这个题材又悄无声息地蔫屁了。

　　现在主导油脂油料市场的关键矛盾是5月开始，一直到三季度的巨大规模的大豆采购和到港预期。之前缺豆的时候，油厂在产业外友人热炒国内油脂油料的帮助下锁定了高额的榨利并且完成了很高的远期基差合同预售进度。现在油厂手里有合同没库存，豆子到了机器一开起来，妥妥地甩锅兑现给下游。贸易商和下游只能寄希望于餐饮复苏大伙儿多点俩炒菜、猪们多吃点料了。

　　这个预期的交易，导致了价格起不来，月间价差不断走弱，油和粕都一样。

　　考虑到豆粕的库容短期比较够用，所以油粕比短期还没到底，这是一件确定的事情。不过中长期来看，油粕比往上的空间肯定比往下的空间大很多，我们需要留意这个年度结构性交易机会，这是有肉吃的。

　　回到当下，对于豆油来说，国外的出货压力比国内大很多，所以价格和升贴水都软，这样豆油稍微一涨，就会碰到进口利润，没人敢在盘面做多。矛盾的是，最近各地餐饮的复苏和学校的陆续复课拉动了包装油的消费，豆油需求倍儿好，天天咣咣地提货，豆油的库存快速下降，这种库存波动的剧烈程度，挺罕见的。

　　豆油商业库存分年度季节性(天下粮仓口径)：

　　很多人都想在盘面做多，无奈这些变化都体现在了基差和YP上。

　　等后面豆子来了，豆油库存会马上扶摇直上，基差大概率会萎了，豆油盘面单边也不乐观。

　　我甚至有点想在这个位置上空09YP。

　　但是，豆油的戏没有棕榈油足。

　　4月份MPOB数据的前瞻数据来看，大家都很悲观。MPOA和三大民间机构的产量都给到了160万吨以上，库存给到191-197万吨。我们单说产量吧，160万吨的产量，对应的FFB单产在1.44左右，那么FFB单产距平就直接转正了。这意味着，之前一些不专业的多头意淫的什么降水对产量的延迟影响，完全不会出现了。