【策略】螺纹处于消费旺季 逸盛200万吨PTA装置消缺短停

　　1 宏观股指

　　观点：沪深两市探底回升，两会临近游资活跃

　　尽管昨日晚间美管理层表示，美国将为经济提供2.6万亿美元的直接支持，并可通过美联储再增加4万亿美元。受上述利好提振，叠加美原油大幅反弹，美三大股指集体收涨。但需要注意的是，美元指数在突破100整数关口后延续上行，外围市场流动性仍未缓解，同步交易的富时A50指数未涨未跌仅平盘报收。

　　同时从国内市场层面看，尽管市场存两会临近预期，游资题材板块表现活跃，使得市场低开高走。但两市成交量反而出现缩减，若今日金融、消费、科技类板块未能，持续有效提振市场，预计短期市场的整体反弹空间或有限的概率较大。

　　投资策略：市场早盘低开，逢盘中冲高后，日内偏弱震荡思路应对，仅供参考。

　　2 贵金属

　　观点：美元小幅上扬，COMEX金飙升50美元

　　昨日随着美国和伊 朗之间的紧张局势升级，美元携手黄金上涨，欧元跌至两周以来的最低水平；COMEX 6月黄金期货收涨逾50美元，在市场动荡的情况下，投资者押注全球各国政府将推出进一步刺激措施。国内方面，昨日沪金主力合约AU2006收窄幅震荡阳十字星线。

　　策略方面，目前COMEX金价主力合约再度上涨，下方支撑暂看1707美元/盎司，建议背靠支撑逢低做多为主，破位止损离场。

　　国内方面来看， AU2006下方支撑暂看369元/克，可尝试背靠支撑逢低做多，破位止损离场。

　　3 黑色品种

　　钢材

　　观点：避险情绪升温，钢材震荡运行

　　由于近期正处于螺纹消费旺季，国内市场较好。本周供给端，螺纹产量继续上升、热卷产量稳定。需求端，螺纹表需高位上行，热卷表需小幅上扬。螺卷均大幅去库。螺纹、热卷现货价格暂稳、盘面震荡上扬。预计短期内盘面震荡偏强，后续需要关注螺纹的消费情况，以及海外疫情对板材消费的影响。

　　铁矿石

　　观点：现货交易火爆，连铁远月走强

　　库存方面，港口库存连续两周累库，分量方面，巴西矿库存下降。供给方面，澳洲巴西发货下降；到货量上升。需求方面，疏港量继续维持高位，高炉开工率持续上升。注意到本年累库时间早于往年，且5-9价差处于极高位置。近月合约交割前，远月合约或将震荡下调一定空间。

　　焦煤焦炭

　　观点：供需宽松现状未改，焦煤暂时难有起色

　　供给方面，全国焦企本周开工继续小幅增长。需求方面，钢厂方面高炉开工率上升趋势仍维持。库存方面，焦炭上中下游中，港口累库，钢厂和焦企库存去化；焦煤方面，港口、钢厂增加，焦化厂库存下降。现货一轮提涨后焦企扭亏为盈。注意到下游需求增长可能已经告一段落，港口库存开始累积。焦炭上涨空间可能有限。

　　玻璃

　　国内浮法玻璃市场弱势整理，华东市场在外埠玻璃冲击下重心继续下滑；而华北趋稳操作，市场观望情况浓；华中、东北部分企业价格弱势下调；华南市场稳定为主。短期玻璃现货市场弱势行情仍将延续。操作上，维持昨日观点不变。

　　4 有色金属

　　观点：油价下跌影响趋弱，铜价探底回升

　　铜

　　截至4月22日沪铜06合约收于41090元/吨，跌幅1.49%，昨日铜价低开探底，尾盘加速回升。宏观层面来看，海外疫情对于经济的冲击仍在持续，欧洲国家即将跨越拐点，刺激经济政策或将在二季度陆续释放。从产业层面来看，矿端仍然不时传出产量削减消息，智利矿商安托法加斯塔矿业公司(Antofagasta)周三称，受新冠肺炎疫情影响，该公司调降2020年资本支出计划，并下调铜产量目标。在TC持续下行背景下，精炼铜产量也受到影响，铜价依然有较强支撑，另外在消费端，库存继续下降，海外铜库存虽有累计，但近几日也有下降趋势，中国消费提速，铜价在二季度处于一个很好的反弹窗口期，不过反弹过程较为曲折，在国际油价大幅波动的时候，对铜价影响逐渐趋弱，价格止跌反弹，主要还是有赖于当前铜的基本面状况，操作上建议逢低短多，轻仓交易。

　　铅

　　当前铅初端消费边际走弱或将难以避免，再生铅周度开工率已经恢复至年前水平。市场对于铅供需结构转变的预期已经开始生成，累库或将只是时间问题。短期铅价高位回调压力并未减轻，操作上建议逢高沽空。

　　锌