拓尔思（300229）：新基建释放新动力，智能语义赋能数字经济

原标题：拓尔思（300229）：新基建释放新动力，智能语义赋能数字经济 来源：东兴证券

事件：

公司2019年实现营业总收入96,730.60万元，相比去年同期同比增长14.43%；实现归属于上市公司股东的净利润15,720.32万元，相比去年同期增长158.02%。

公司发布2020年第一季度业绩预告， 预计2020年第一季度归属于上市公司股东的净利润为720.77-864.92万元，同比上升0%-20%。

点评：

2019年公司业绩保持高速增长，毛利率提升费用占比下降

公司2019年实现营收9.67亿元，同比增长14.43%，归母净利润1.57亿元，同比增长158.02%，归母扣非净利润1.59亿元，同比增长221.28%。公司2019年毛利率为61.75%，同比增加2.31pct，净利率为16.70%，同比增加7.97pct。期间费用占比42.09%，同比下降2.95pct，其中销售费用率为17.05%，同比下降1.38pct，管理费用率为25.03%，同比下降1.66pct，财务费用率为0.01%，同比增加0.09pct，研发费用率为9.45%，同比下降2.37pct。2019年公司经营活动产生的现金流量净额为2.22亿元，同比下降27.73%，经营性现金流净额/营业收入为22.90%，同比下降13.36%。应收账款周转率为1.5916，同比增长0.86%，存货周转率为1.8844，同比下降6.34%，总资产周转率为0.3489，同比增长0.55%。

新冠疫情影响下公司经营业绩仍取得稳定增长

2020年第一季度，新冠疫情对公司目标客户的招标、采购、验收计划均产生了延迟影响，但由于公司去年下半年的订单密集，公司加强技术研发和在手订单交付，公司的经营业绩仍取得了稳定增长，归属于上市公司股东的净利润预计同比增长0%-20%，非经常性损益对净利润影响金额约为220万元，去年同期为517.77万元。可以预见，政府集约化和大数据、融媒体、网络舆情治理收到国家政策的大力加持，凭借公司的技术优势和强势的拿单能力，2020年公司的经营情况仍会保持向好趋势。