国泰君安：邮储银行维持增持评级 目标价6.47港元

国泰君安证券发布报告称，邮储银行（01658）于2019年11月6日发布A股IPO询价结果公告。根据市场化询价结果，A股IPO价格确定为5.50元/股，符合该行此前预期。

该行称，由于银行业估值特殊，发行时市盈率往往高于行业均值，申购递延三周属于行业惯例。邮储银行A 股IPO有助于市场更加充分挖掘其独特竞争优势。相较其它五大行而言，邮储银行的竞争优势体现在：网点布局深；客户基础实；不良包袱轻。

该行又称，当前邮储银行正在积极弥补差距，对标四大行，业绩改善路径清晰且可跟踪：优化资产配置，重点在于提高信贷资产占比，当前邮储银行贷款占比较四大行低9pc，如提升至同等水平，息差可扩大10bp；提高运营效率，通过整合股东资源、优化代理模式、科技替代人工等方式逐步降低成本收入比。

该行表示，维持其“增持”评级，目标价6.47港元。