上海证券报：需要有承担风险的勇气

原标题：上海证券报：需要有承担风险的勇气 来源：上海证券报

在新技术蓬勃发展的当下，如何进行传播、传播的效果怎样，无疑为社会所关注。

对于传播，教科书上的定义已经很多，但本质特征通常只有一个：消除不确定性。也就是说，通过信息的传递，让受众把不确定的消息变得确定，从而更好地生活、更好地决策。

物质、能量和信息，组成了世间万物。没有物质，一切都不存在；没有能量，一切都不运动；没有信息，一切都没有意义。从某种程度上看，信息是整个社会的灵魂所在。通过分析、处理、应对信息，进行最有利的决策，是每个人都需要面对的问题。

对于资产管理行业来说，几乎每时每刻都要面对各种各样的信息。从大的方面看，有国际局势、贸易摩擦、国际油价等；从中观层面看，有行业政策变化、消费需求增减等；从微观层面看，有企业竞争环境变化、管理层人事变动等。上述任何信息，都会反映到资本市场的定价上，对各种信息进行正确分析并及时有效地应对，是资产管理人的核心竞争力所在。

风险和收益是一对孪生兄弟。同样的信息，有人看到了风险，有人看到了机会。每一笔股票交易，都呈现了买卖双方对风险和收益的分歧。从理论上讲，没有任何风险的资产是不存在的，低风险的收益率注定是不高的。高收益率往往意味着要承担更高的风险。风险往往意味着折价。

对于专业投资人来说，核心竞争力在于通过对收益和风险的分析研究，把握两者不匹配时带来的超额收益机会，通过承担相对较低的风险，去获得相对高的回报，这是体现基金经理专业性的核心。

从现实情况看，几乎所有人都知道风险意味着折价，也知道高风险高收益，但却忘掉了承担风险的必要性。对于主动管理型基金经理来说，相对于分析风险收益比，勇于承担风险才是最重要的。不敢承担风险，一切都无从谈起。

在美剧《亿万》里面，男主角鲍比有一段精彩描述：对于普通人来说，几乎都厌恶风险，一旦发现风险，就会千方百计把风险切割出去。鲍比追求的是与风险相伴，但是要对风险进行深刻认知，在没有深刻认知风险之前，一刻都不会停下来。通过承担能够深刻认知的风险，去发现市场预期差的机会，是鲍比获取超额收益的重要原因。

资深投资人冯柳也特别提到了承担风险的重要性。冯柳寻找的机会，往往是找到能够把聪明人吓傻的时候。在他看来，一个公司再好，如果没有风险点，也很少介入。他希望承担风险和不确定性，当风险成为现实，大家都在担忧的时候，去积极承担它。

今年以来，新冠肺炎疫情肆虐全球，资本市场剧烈调整，各种风险被频频提起。在全市场风声鹤唳的情况下，对于专业投资人来说，或许并不缺乏避险的技巧，而是缺少承担风险的勇气。