冠状病毒已将比特币的避风港叙述置于考验中

　　比特币的价格(BTC)遭受3月12日一个巨大的碰撞，坠落几乎$ 8.000大约$ 5.000.约40%在不到两天的时间跨度亏损稳定。这是在所有股票市场遭到全球抛售的背景下发生的，美国股市指数如道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数一天之内下跌了约10%，这对传统市场而言是巨大的损失。

　　有些人迅速下令结束叙述，即比特币是避险资产，有时被称为价值储存，而另一些人则指出，甚至黄金在屠杀中都下跌了。

　　根据TradingView的数据，金价从3月12日开始从1.660美元/盎司跌至3月16日的低点1.450美元，开始急剧下跌，跌幅达13%。贵金属在崩盘期间没有起到避险作用，这一事实可能使某些人感到惊讶。鉴于这种不一致，重要的是要准确地了解什么是安全港资产及其行为方式。

　　并非所有的安全港都是平等的

　　安全港资产的传统定义是“预计在市场动荡期间会保留或增加价值的投资”。在比特币的上下文中，该术语可与价值存储互换使用-但是，它通常是指长期财富存储。尽管黄金通常被认为是价值储存，但它远非唯一。正如Bitwise的全球研究主管Matthew Hougan告诉Cointelegraph：

　　“很多人说“价值储存”一词时没有考虑这意味着什么。对于投资者而言，区分三种不同类型的资产非常重要：稳定资产，反向关联资产，通货膨胀对冲资产。”

　　它是在突然的市场崩盘期间相关的前两个类别，通货膨胀的影响通常很小。在极端不确定的时期，机构投资者和散户投资者都倾向于购买极其安全的资产。侯根指出：“最好的稳定资产是现金。”

　　Cointelegraph接受采访的所有分析师都同意，所有资产类别的急剧下跌是由于每个市场参与者争夺流动性。TradeBlock研究负责人约翰·托达罗(John Todaro)对与Cointelegraph的对话表示了自己的看法：

　　“已经有一个向高流动性的避风港(现金)转移的机会，它可以满足您的日常义务(租金，杂货，医疗用品等)或用于机构(偿还债务，购买商品等)。”

　　但是，即使不是现金，交易机构也会使用一长串资产作为价值存储。专注于机构的加密货币初创公司Apifiny的首席技术官阿舒·斯瓦米(Ashu Swami)以及摩根士丹利(Morgan Stanley)的程序交易前副总裁解释说，美国国债是在市场崩盘期间保持价值的唯一资产，而机构投资者通常“停放现金”通过国库券和市政债券，收入股票，指数期货和黄金的组合。斯瓦米(Swami)注意到Cointelegraph：

　　黄金在这一篮子中占有重要地位，但其首要选择是主权债券，尤其是美国国债。如果他们在等待横向市场寻找方向，他们通常只会坐拥现金。中央银行对黄金作为储备的需求更大。”

　　第二类安全避风港，即反向关联的资产，与股票和其他“有风险的”市场相对立。传统观念将谷物，石油或贵金属等商品归为此类。但是过去20年的数据显示，其中许多与更广泛的股票市场具有显着的相关性-而且没有商品呈负相关。这意味着它们充其量独立于股票市场，而不是直接对冲。无论情况如何，在更长的市场周期中，大宗商品在最近的崩盘中都不能幸免。玉米，石油，甚至钯金在3月12日遭受了严重破坏。

　　在价格崩盘中，真正能够与股市背道而驰的唯一资产就是股票本身。具体来说，称为“ 防御性股票 ” 的类别包括对经济动荡甚至从中受益的公司。一个现代的例子就是Zoom，这是一种视频会议工具，得益于新用户的涌入。它的股票价格几乎blipped 3月12日，并一直延续到注册新的历史高点。由于大流行，许多医疗公司的价值也有所上升。

　　不过，Hougan警告不要使用反向关联资产作为套期保值工具，他说：“这听起来不错，但实际上并不是很有用：如果您的一项资产下跌10%，而另一项资产上涨10%，则最终持平。”

　　最后，通货膨胀对冲资产的第三类通常被认为是长期的真实价值存储。但由于发生金融危机的直接影响是“通货紧缩，而不是通货膨胀”，这些资产在突然的冲击中不那么重要。

　　值得指出的是，术语“通货紧缩”和“通货膨胀”是根据商品价格而不是特定资产的供应来定义的。在危机中，几乎每种商品和资产的价格都下跌了，美元受到短期通货紧缩的影响。黄金被认为是一种对冲通胀的资产，债券，房地产甚至股票也是如此，它们的区别仅在于其风险回报状况。

　　那么，哪个是比特币?