亿元本金踩雷，太平洋证券股票质押业务又遇难题

踩雷股票质押业务深似海，从此都是讨债人。

作者 | 王君齐

来源 | 券业观察

此时，正值多家证券公司披露年报期间，太平洋证券（601099.SH）却奔波于追债。

太平洋与深圳阜财因股票质押式回购业务产生诉讼，涉及1亿元交易本金。官司原本以太平洋胜诉收尾，谁知道想要追回这1亿元债务远没这么简单。

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1亿元债务会变成坏账吗？

近日，太平洋公布了一则诉讼进展公告。此前，太平洋和深圳阜财股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“深圳阜财”）因股票质押式回购交易违约闹上法庭，涉案金额为1亿元，被告深圳阜财败诉。不过 深圳阜财并没有履行判决义务，太平洋申请强制执行，在讨债的路上继续前行。

2016年11月30日，太平洋与深圳阜财签订《股票质押式回购交易协议书》。深圳阜财将持有美都能源（600175.SH）1.37亿股限售股质押给太平洋，并获得3.8亿元资金用于经营。经过多次部分购回后， 待偿还融资借款本金为1亿元，标的股票数量为3663.93万股。

2018年8月20日，上述未回购的 美都能源股价跌破最低履约保障比例，且深圳阜财没有按照协议内容支付相关利息、罚息和违约金等费用，构成违约。 此前，深圳阜财也多次出现过未及时支付利息、罚息和违约金的违约情况。

对此，2018年11月，太平洋证券将深圳阜财等相关公司告上法庭。

2020年1月20日，太平洋收到法院做出的《民事判决书》。判决书显示，深圳阜财需要偿还太平洋1亿元资金和相关利息、违约金等费用；太平洋对标的美都能源股票享有优先受偿权；相关公司对深圳阜财不能清偿的部分债务承担清偿责任。

太平洋的诉求请求大 部分得到了法院支持，但其追债之路并未结束。

2020年4月3日，太平洋公告 称深圳阜财等被告在判决生效后均未履行判决义务，已向法院申请强制执行。目前此案件正在执行过程中，暂 无法准确判断案件对公司造成的影响。

据本次案件的民事判决书显示， 深圳阜财曾多次拒绝履行协议内容，恶意违约。 本次协议标的美都能源股价2018年5月28日开始出现大幅下跌，此后股价便一蹶不振。2020年4月8日，美都能源收盘价为1.29元/股。按此价格计算， 未回购的质押标的市值仅为4726.47万元，不足1亿元融出资金的一半。

天眼查显示， 深圳阜财曾于今年3月被列为被执行人，执行标的为1.35亿元。 其实控人为自然人闫莉， 闫莉周边风险有14条，预警提示风险达45条。

太平洋向深圳阜财讨要的1亿元融出资金道阻且长。

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8.52亿元诉讼高悬

据券业观察不完全统计，截至目前有27家上市券商披露了2019年报，13家券商营业收入过百亿，16家证券公司净利润超过10亿元。其中，中信证券（600030.SH）以431.4亿元的营业收入位居已公布年报券商排行榜首，海通证券（600837.SH）、国泰君安（601211.SH）以344.29亿元、299.49亿元营收紧跟其后。

此时正值上市公司向市场报告业绩的时节，太平洋除了着手年报工作还要忙着追债。

自2020年以来，太平洋已经披露了两起股票质押式回购业务纠纷，累计涉案金额6.1亿元；3笔债券违约诉讼，累计涉案金额达1.5亿元。同时，公司及子公司涉及的其他28笔未解决小额诉讼涉案金额达0.92亿元。 综合上述诉讼金额合计8.52亿元。而太平洋预计2019年实现净利润在4.4亿元-5.28亿元之间。

股票质押式回购业务是太平洋的主营业务之一。受环境和政策影响，2016年-2018年，公司股票质押回购业务融出资金余额分别为98.69亿元、77.74亿元、61.63亿元，近年来的业务规模有所下降。 2018年， 太平洋证券的营业收入为3.93亿元，全年亏损13.22亿元， 因股票质押式回购业务违约计提的资产减值损失就高达9.59亿元。

2019年1月10日，太平洋公告，公司踩雷股票质押式回购业务主要涉及九只股票。其中包括，商赢环球（600146.SH）、胜利精密（002426.SZ）、当代东方（000673.SZ）、盛运环保（300090.SZ）、天神娱乐（002354.SZ）、美都能源（600175.SH）、美丽生态（000010.SZ，现已更名为“*ST美丽”）等，多家资本市场大雷。

太平洋的2019年半年报提到，公司受股票质押业务出现违约影响，部分股票质押业务已暂停计提利息，股票质押利息下降。