油脂期货晨报：马棕油出口回落 棕油上行承压

要闻分析

    上周国内油脂期价再度冲高，棕油站上6000 点。后续来看，马来月度供需报告显示去库不及预期，12 月出口数据继续下滑，据ITS 周三公布的数据，马来12 月1-25 日棕榈油出口量较上月同期减少12.8%至103.59 万吨。加之马来将于明年1 月加征出口关税，利空马盘走势。若无利多消息提振，外盘棕榈油或将出现回调。根据海关总署公布的数据，我国11 月棕榈油进口83.97 万吨，同比增加51%，环比上升6%，连棕油短期上行承压。不过国内棕榈油进口利润仍是贴水状态，下方支撑较强，短期大概率高位震荡。

    豆油库存已降下100 万吨，油厂挺价惜售，加之年前备货旺季期价易涨难跌，可能继续领涨油脂。

    操作建议

    操作上，单边风险较大，建议观望，做多豆棕价差套利可继续持有。