美元急速下坠 新兴市场货币迎企稳反弹良机

原标题：美元急速下坠 新兴市场货币迎企稳反弹良机

摘要

【美元急速下坠 新兴市场货币迎企稳反弹良机】Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir指出，过去3个月美联储资产负债表规模急剧扩张所释放的4万亿美元流动性若无法有效回笼，势必会将美元指数推向95下方。（21世纪经济报道）

　　Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir指出，过去3个月美联储资产负债表规模急剧扩张所释放的4万亿美元流动性若无法有效回笼，势必会将美元指数推向95下方。

　　美联储无限量QE措施与近期美国社会动荡的负面效应，正在美元身上悄然发酵。

　　截至北京时间6月8日20时，美元指数徘徊在96.96附近，盘中一度跌至3月中旬以来最低点96.4。值得注意的是，过去10个交易日美元指数从99.72直线下跌至97附近，跌幅超过2.7%。

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler向21世纪经济报道记者坦言，美元指数之所以急速下坠，一方面是社会动荡导致不少海外资本对美国经济复苏持悲观态度，纷纷抛售美元资产避险；另一方面美联储无限量QE措施的负面效应开始显现。

　　“过去两个月美元指数之所以能在美联储采取无限量QE措施同时，依然徘徊在100附近，一个重要原因是金融机构担心美元荒状况尚未彻底缓解，如今随着越来越多国家复工复产令美元荒状况持续好转，金融机构的聚焦点开始转向美联储无限量QE措施所引发的美元流动性泛滥，以及对美元指数构成的巨大下跌压力。”他指出。

　　Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir指出，过去3个月美联储资产负债表规模急剧扩张所释放的4万亿美元流动性若无法有效回笼，势必会将美元指数推向95下方。

　　值得注意的是，近日美元指数急速下坠，也给新兴市场货币企稳反弹创造良机。截至6月8日20时，离岸市场人民币兑美元汇率触及7.0628，盘中一度涨至5月以来最高值7.0597。

　　在招商证券首席宏观分析师谢亚轩看来，鉴于当前中国经济趋于稳步复苏，加之未来两个季度美元指数可能跌至95下方，未来一段时间人民币兑美元汇率将回到7左右。

　　“美元跌、美股涨”奇特现象探因

　　“该来的迟早会来。”一位华尔街对冲基金经理向记者指出。自3月中旬美联储祭出无限量QE措施起，不少对冲基金预期美元汇率将遭遇大幅下跌。

　　然而，这个预期直到5月底才开始兑现。

　　5月27日起，美元指数从99.72一路下跌，截至6月8日20时美元指数跌至97附近，盘中一度跌至3月中旬以来最低点96.4。

　　在Marc Chandler看来，这背后，是两大因素在驱动美元指数承压。一是近期美国社会动荡导致美国经济复苏面临更多波折，迫使不少海外投资机构纷纷押注美元汇率下跌，甚至撤离部分美元资产避险，二是美联储无限量QE措施的负面效应开始呈现——随着美国经济复苏，市场注意到4万亿美元QE资金正导致美元流动性泛滥，因此纷纷买跌美元汇率。

　　尽管美联储也注意到这个问题，开始有步骤地调降每周QE购债规模，但金融市场依然担心美联储过去3个月所释放的4万亿美元流动性若无法快速“回笼”，将对美元汇率估值构成极大的下跌冲击。

　　“目前，不少海外资本都在押注美元指数中长期下跌，包括买入未来6个月执行价格在95下方的美元指数看跌期权。”一位美国外汇经纪商向记者透露。

　　与此形成鲜明反差的是，不少华尔街对冲基金鉴于美元流动性泛滥，正大举买涨美股。

　　高盛机构投资者部门(PB)发布最新的每周风险敞口报告显示，当前对冲基金净杠杆率涨至75.0%，创下过去两年以来的最高水平，这背后，是大量对冲基金正在对美股开展空头回补，令股票认购量飙升至过去10年以来高点同时，看跌/看涨比(PCR)则跌至历史最低点。