奇顺投资：4月10日期货操作建议

　　2020年4月10日铁矿行情解析

　　铁矿区间调整，高抛低吸为主，供应来看，澳巴发货逐步恢复，到港量亦逐步回升，且海外疫情持续升级对铁矿石供应端的影响大于需求端，伴随着海外钢厂减产，后期发往中国的铁矿石比例或将提高。目前我国需求基本回归，但我国钢材库存处于高位，钢厂补库意愿不强，同时废钢价格的下跌对矿价有明显的负反馈。年后港口铁矿石库存不断下降对近月矿价具有较强支撑，但雨季过后，远月铁矿石供应将逐步上升，同时考虑海外疫情持续升级远月需求不乐观，由于昨日连铁盘面震荡下行，贸易商报价随之下调，但低价出货意向不强；钢厂方面，周初询盘积极性一般，随着盘面下行，但港口现货跌幅不及预期，因此采购情绪较差，钢厂多以观望为主，全天来看成交一般。受新冠肺炎影响，一方面，印度钢厂面临物流问题，另一方面，大多数行业用户受到限制影响，也导致需求下降，许多汽车制造商进入了无限期停产，而印度建筑行业也进入了停滞状态。数据显示，印度汽车行业占该国钢材总用量的15%~16%，建筑和基础设施行业占60%。根据世界钢铁协会的数据，印度前2个月的粗钢产量为1885.5万吨，同比减少0.8%。昨日港口现货价格下跌1至10元/吨，全国主港铁矿累计成交146.7万吨,环比上涨22.8%；远期现货累计成交86万吨，环比下降42.7%。7日进口矿港口现货市场活跃度尚可，现货价格稳中有跌，整体较上周五基本持稳，议价空间在5-10元/吨左右，小节后交投情绪有所好转，贸易商报价积极，唐山地区需求较弱，贸易商的议价空间略有扩大，而山东需求尚可，沿江资源紧俏，整体报价较为坚挺。

　　铁矿期货操作建议：铁矿整体区间调整，走势多空双向调整，铁矿540一线支撑逐渐增强，以平台620-510之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日螺纹行情解析

　　螺纹区间弱势调整，本周螺纹钢或先扬后抑，首先供应端继续回升，样本钢厂螺纹钢周度产量为305.38万吨，较上一周增加15.28万吨，连续第五周增加，同时产能利用率上升至65%，另外电炉钢开工率及产能利用率也进一步回升。其次需求方面，现货市场成交量继续回升，上周螺纹钢厂库及社会库存双降，只是仍处在历史高位压力不减。根据发达国家城镇化历程经验，初级阶段城市化水平低，发展缓慢，当城市人口超过10%，城镇化发展速度开始加快；当城镇化水平超过30%，发展呈加速状态，进入中期阶段；当城市人口大约超过70%时进入后期阶段，城镇化进入平稳发展阶段。我国依然处在加速发展的第二阶段，仍有较大发展空间。鉴于中国的城镇化仍处于快速发展阶段，加速推进城镇化建设依旧是逆周期宏观调控的主要抓手。只不过我们现在已经过了粗放式推进的阶段，房地产开发建设需要更加合理的规划，基建投资要加入科技元素。无论如何，在疫情对全球经济运行造成极大冲击之后，中国的城镇会建设必将加速推进，用钢需求能够稳住甚至阶段性激增。上周建材成交稳定，产量持续回升，而库存下降速度却在收窄，螺纹钢表观需求量达到往年水平。但是这种需求主要是由于下游复工备货，库存实现了转移，并非真正消耗，所以需求大概率是不能延续的，这一点也可以根据水泥混凝土数据得到验证：全国水泥出货率59.4%，去年同期81.6%，恢复率达73%；全国搅拌站运转率11.5%，去年同期30%，恢复率为38%。成交量放大了近55%，持仓也增加了29万手之多。典型的增仓增量下跌，整体波幅达到了205点，回头复盘，一切似乎都是水到渠成。基于目前的现货状态，随着复工复产的到来，需求应该会有所好转，但全球疫情的迅速蔓延是否会给国内带来巨大的影响，我们还需要观察。随着国内疫情防控形势持续向好，以及国际油价大幅反弹，我们谨慎看多螺纹（在没有继续下破3000点的情况下）。

　　螺纹期货操作建议：螺纹走势区间弱势调整，下方看前期低点3000整数关口，操作上背靠日线20日均线3400-3430附近操作空单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日焦炭行情解析

　　焦企开工，焦炭价格区间上扬，焦煤焦炭期货价格强势上行，部分焦化厂对焦炭价格提涨50元/吨，对市场信心形成提振。但当前钢厂利润持续恶化，接受涨价的难度较大，煤焦反弹空间有限，焦炭方面，现货市场弱稳，河北山西多地焦化联合提涨50元/吨。现港口准一1700元/吨出库，窄幅波动，为第四轮降价后集港价。焦化供给端平稳，因港口补跌，焦炭集港速度放缓，库存继续小幅攀升。焦煤方面，下游控制采购，澳煤价格持续下滑，远月焦煤在进口煤拉动下下行。前二十名资金流向：多头部分集中增仓为主、个别减仓，持仓量大增，集中度增强；空头部分集中增减仓，持仓量大增，集中度微增。海外疫情持续蔓延，多国降息货币宽松，欧佩克提议更多国家加入减产、原油问题稍有缓和，黑色大幅下挫后震荡反弹，盘中焦炭多头主动增仓推涨行情。焦炭短期或延续反弹波动，注意海外疫情状况、资金情绪及供需节奏转变。焦企方面，整体开工率仍较为稳定，连续提降后部分地区焦企已亏损明显，多数利润已至盈亏线边缘，山西、河北等部分焦企开始第一轮提涨。钢厂方面，高炉开工率稳中有升，但受成材利润不佳及库存压力影响，对焦炭仍按需采购为主，综合看焦炭市场短期稳中偏强运行。在国内外宽松政策利好影响下二季度建材需求或维持高位，期货超跌至低估、低价区后支撑将增强。操作上参考：行情上冲高价压力区承压可做空，超跌至低价区可考虑做多，注意关键位资金情绪及主动性。基本面来看，目前焦企综合开工率持稳，部分地区检修，其他地区正常开工。现货价格遭遇连续提降，但由于让有进行让利，焦企生产积极性尚可。下游需求来看，钢厂高炉开工率持续小幅反弹，支撑焦炭消耗量，焦企焦炭库存周环比亦出现小幅回落，期货盘面短期快速下跌后低位小幅反弹。