商品期货多数品种收涨 塑料大涨5.5％

商品期货多数品种收涨 塑料大涨5.5％

国内期货市场收盘，商品期货多数品种收涨，塑料大涨5.5％，原油涨约5％，燃油涨超4％，EB、PP、橡胶等涨超3％，PTA、玻璃等涨逾2％，螺纹、豆粕等涨超1％；鸡蛋跌超4％，郑棉跌逾2％，豆油、豆二等小幅下跌。

弱预期VS强现实 聚丙烯节后或抵抗式下跌

在经历了“纤维料泡沫”以及“负油价”的调整后，随着国际油价的反弹以及小长假前备货需求，市场开始重新交易“高基差下标品偏少”的逻辑，部分对冲资金基于库存、基差、估值等因素考虑也在进行“多聚丙烯，空液化”，“多聚丙烯，空其他工业品”的操作。

在一季度国内及全球经济数据受到疫情影响大幅受挫的背景下，预计政府层面将会继续释放利好信号，加大对宏观及企业、民生的支持力度。从产业微观而言，供应面上5-6月份国内聚丙烯尚有诸如宁煤、榆能化等装置开始检修，低价货源减少将对市场提供一定的支撑。

4月份由于“口罩需求”引发纤维料暴涨，带动了拉丝料引发“软逼仓”行情，国内拉丝价格水涨船高，同时涨幅过快导致进口窗口开启，预计5月份开始将有大量进口拉丝及低融共聚货源陆续到港冲击国内市场，在中下游节前基本完成备货及下游需求终端尚未明显改善的背景下，标品偏紧的结构性错配局面将有所缓解，但高基差背景下做空有赖于现货的压力兑现，短期行情在“强现实”面前依然会不断测试空头的底线，预计节后归来初期行情仍会受到外围波动影响，但“弱预期”将在5月上旬逐步兑现，在高基差的制约下，行情或呈现抵抗式下跌状态。