2100万的非农要来了！市场这次会有何反应？

　　非农就业数据的表现，将揭示美国近90%经济部门的产出状况，其重要程度不言而喻。4月非农新增就业人口想必会继续大幅下滑，问题在于各大市场又将出现怎样的波动？

　　日程提醒

　　北京时间周三20：15，美国将公布4月ADP就业人数，该数据前值为减少2.7万人，市场预期为减少2005万人。

　　周五20：30，4月非农就业数据和失业率也将如约公布。新增非农就业人数的前值为-70.1万人，预期值为-2100万人；失业率前值为4.4%，市场预期为16%。

　　精选分析

　　 -2100万的非农是如何诞生的？

　　虽然美国各州已经开始逐步解封，但经济产出不会马上恢复，就业市场的反弹也不会马上到来。市场之所以预期非农就业人数狂减2100万，主要是出于对以下几个因素的综合考虑。

　　第一，服务业、制造业等关键行业的就业岗位呈断崖式下滑。

　　以服务业为例，美国供应管理协会（ISM）周二公布的调查数据显示，服务业就业指数下降至30，衡量企业活动、新订单和就业的指标上月均跌至1997年以来的低点。该协会非制造业企业调查委员会主席Anthony Nieves表示，文娱产业、零售业的萎缩程度最为惊人，而零售业恰恰是美国最重要的经济部门之一。

　　更令人担忧的是，ISM上周公布的制造业就业数据同样跌至历史低谷。

　　第二，作为就业市场的即时指标，初请失业金人数的表现依旧惨淡。

　　数据显示，过去六周美国初请失业金人数分别录得328.3万、664.8万、660.6万、524.5万、442.7万和383.9万，自攀上660万的高峰后便整体呈递减趋势，但实际数据相当惊人。合计超过3000万人申请失业救济也就意味着，16%的美国劳动力存在就业困难。

　　调查机构盖洛普在4月13日至19日进行的一项民意调查发现，10%的美国人因感染了冠状病毒而暂时失去了工作，2%的美国公民认为自己“永久性地”失去了工作；另有26%的雇员表示他们的收入减少了，15%的在职员工称工作时间明显缩短。

　　第三，美国经济贡献率最高的几个州（比如加州），都是受疫情的重灾区。

　　据报道，作为美国重要的经济中心，纽约受疫情影响相当严重。仅仅是布鲁克林一个区，就有数百万人面临失业威胁。另据Sierra Sun Times报道，加州的失业率在3月底已上升到5.3%，非农就业岗位削减了99500个。

　　由于统计数据的方式存在差异，非农就业数据和失业率的时效性没有每周公布的初请失业金人数那么高，所以相关数据不一定能代表美国最新的就业状况。

　　高盛则指出，劳工部的一项名为U-6的统计数据，可能更能体现美国就业市场的现状。

　　据悉，该数据统计的是包括实时失业人员、有兼职工作但仍想找全职工作的雇员以及长期无法找到工作的求职者的总人数。高盛经济学家预测，这一数据占美国劳动力总人口的比例可能会飙升到29%，远高于2007-09年经济衰退后创造的峰值17.2%，更能体现近期的就业形势。

　　别忽视这些重要指标

　　AXIOS网站分析师Dion Rabouin指出，美国4月非农就业数据肯定会出现前所未有的巨大萎缩，因为仅仅六周内就有超过3000万人申请失业救济。但该报告预计也将提供一些关键指引，为美国经济复苏前景提供重要的参考。

　　Dion Rabouin强调，除了新增非农就业人数和失业率之外，一些在就业报告中未曾提及的数据和指标也非常重要。

　　第一，有多少未被计入新增非农就业人数的工人仍与雇主有联系。

　　这方面的数据外界很难从政府的官方统计中得到了解，但相关数据对于就业市场的复苏速度有很强的指示性。AXIOS的调查发现，在那些被解雇的工人中，85%的人认为一旦危机结束，他们将“有可能”重返工作岗位，60%的人认为“很有可能”重新得到工作。

　　第二，平均时薪和薪资增长速度的变化趋势。

　　美国银行全球研究分析师预计，4月份美国平均每周工作时间将跌至33.5小时，创下历史新低。不过，随着整体薪资水平在3月份已跌至谷底，4月薪资水平或出现1.0%（月度）或3.9%（年度）的复合增长率。但薪资增长并不代表就业市场彻底回暖，投资者不要过度乐观。

　　第三，就业市场的新趋势。

　　根据劳工统计局的最新报告，2月至3月间，因工作机会减少以及工作条件恶化，从事兼职工作的工人人数增加了130万，增幅达46%。