市场消化美联储负利率的走势“过头了”

周五(5月8日)欧洲时段，美元兑日元走高至106.7，跳涨60余点，日内随着美国好于预期的非农就业数据公布，市场风险偏好情绪转暖，同时美元指数也转升，日元避险需求减少，此外日本多地也正在着手复工复产，加入到全球复工复产中来，日元兑G10货币整体走低。

欧洲时段，美油走高3%至25.6美元/桶，美国及加拿大就业数据整体好于预期，此前沙特大幅降低油价折扣以提振市场，同时投资者寄望于抗疫封锁举措放松将促使需求增加，但全球原油储藏空间不足仍然是一大难题，将限制油价短线上行空间。更多国家开始放松抗疫封锁措施，令人寄望疫情对经济造成破坏后，燃料需求将上升。但能源网站Oilprice分析师Irina Slav表示，随着油价回升至每桶25美元，一些页岩油钻探商正计划重启生产;在需求仍然严重低迷、库存过剩的情况下，这听起来有违常理，但一些生产商别无选择，因为他们有债务要偿还。

★近期热点提要★

1、【美国4月非农就业数据解读：失业率创70年新高，低薪岗位损失尤惨重，但市场对此早有心理准备】

① 美国4月非农就业人数受新冠病毒疫情影响减少2050万人，创历史最大净降幅记录，但仍好于市场预估的2200万人，而失业则升至14.7%，市场预估为16.0%。这也意味着美国失业率升至1940年代二战结束军人集中复员以来之后的最高水平。

② 不过，对于上述数据状况，投资者早有预估，因而，在数据发布后，金融市场反响有限，美股股指期货盘前仍维持约1%的涨幅。同时，非农数据报告中的亮点在于薪资增幅大幅高于预期，但分析师指出这是因为在疫情中失去的就业岗位更多集中于低薪服务业领域，因此平均薪资在统计分母发生变化的状况下，才录得不成比例的上升，并不因为劳动者实际收入真的大幅增长。

2、【德国《明镜周刊》(DER SPIEGEL)：德国财长肖尔茨正让官员们检查欧洲央行新的资产购买计划是否符合宪法法院规定的比例原则，欧洲央行该购债计划旨在应对由疫情引起的经济衰退】

3、【疫情料使日本陷入深度衰退，已见家庭支出及服务业活动骤降，二季度GDP或下降30%】

① 日本3月家庭支出骤降，4月服务业活动萎缩幅度创纪录最大，增强了对于疫情正将日本经济拖入深度衰退的预期。数据显示，3月份衡量企业活动强度的指标——加班工资下滑速度也创下史上之最，这表明企业受到了业务萎缩的重击，甚至在政府4月初宣布紧急状态之前就已如此;

② 日本政府周五公布的数据显示，3月家庭支出较上年同期下跌6.0%。这是2015年3月来最大降幅，此前市场预估中值为3月家庭支出下降6.7%。这次的下滑主要缘于政府的居家令和一些企业关闭，导致对旅游、服装和外出就餐的需求大幅下降。

③ 透过这些疲弱数据，几乎可以确定日本1-3月经济连续第二季萎缩，技术面符合经济衰退的定义。而且由于疫情危机使得购物者在家避疫，企业仍处关闭状态，当前季度经济料更进一步下滑。

④ NLI基础研究所经济研究总监齐藤太郎称，即便没有病毒的影响，日本经济也因为去年消费税上调而变得非常疲弱。此次疫情则完全摧毁了复苏的任何机会，“7-9月经济或许会多少有些反弹，但今年余下时间势必不会恢复到疫情爆发前水平。预期当季经济环比年率将萎缩30%。”

⑤ 其他数据也预示前景惨淡。日本服务业4月以创纪录速度萎缩，因为疫情对需求的巨大打击损害了商业活动。3月经通胀调整的实质薪资三个月来首次下降;加班工资较上年同期下滑4.1%，创下纪录最大降幅。

⑥ 凯投宏观预期，未来几个月日本就业市场将急遽恶化，推低受疫情冲击的零售业工资。“展望未来，领先指标预示失业率将大幅升高，我们认为到年底会攀升到4.2%，企业获利无疑正在快速下滑，因此整体薪资将受到奖金大减的进一步拖累。”

4、【欧洲央行行长拉加德：欧洲央行的政策回应不应受到过度限制

】

冠状病毒大流行正在考验欧洲的理念

,欧洲央行的行动使银行处于更有利的地位，欧洲央行将在授权范围内全力帮助经济，3月份银行借贷规模创下纪录新高

，今年政府融资需求或超过GDP的10%

。欧盟共同财政应对措施非常可取

，必须确保我们的政策反应不存在不适当的限制，共同财政应对措施应是快速、大规模且对称的

。

5、【ITV新闻：英国女王今晚9点(北京时间周六04:00点)发表全国演讲】

6、【欧盟法院回应德国法院对欧洲央行的裁决：只有欧盟法院有权裁定欧盟机构是否违反欧盟法律】