华泰期货燃料油日报20200403：新加坡库存小幅下滑，但仍处于季节性高位

原标题：华泰期货燃料油日报20200403：新加坡库存小幅下滑，但仍处于季节性高位 来源：研究院

市场要闻与重要数据

WTI 5月原油期货收涨4.99美元，报25.32美元/桶；布伦特6月原油期货收涨5.2美元，报29.94美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2006收涨10.22%，报289元/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2005收涨6.51%，报1537元/吨。

市场消息：美国总统特朗普称，并未做出任何让步来让俄罗斯和沙特同意减产。

花旗：当前预计到2020年第四季度美国石油钻井减少425口。

市场消息：加拿大官员表示，加拿大阿尔伯塔省对于加入任何潜在的全球协议来协调石油减产持开放态度。

市场消息：俄克拉荷马州的能源生产商联盟要求州内的石油和天然气监管机构考虑减产。

加拿大第三大油砂生产商塞诺佛斯（Cenovus Energy）发言人：公司支持加拿大阿尔伯塔省减产原油来避免储油空间短缺对产能造成冲击。

埃克森美孚：不会寻求让政府干预能源市场，自由市场是解决油市不平衡的最佳方式。

市场消息：俄罗斯据悉将根据20美元/桶的油价来修改2020年预算案。

市场消息：一名沙特官员表示，当前最好的场景是减产600万桶/日，不确定特朗普是如何得到此前那些数据，也不确定他心中有哪些国家将加入减产。

市场消息：美国能源部将在此后建立4700万桶的战略石油储备（SPR）。

大宗商品交易商Mercuria首席执行官：受疫情影响，预计全球炼油厂的日产量将削减1500万桶/日以上。

波罗的海干散货指数周四持平，报624点，因超灵便型船运价指数下跌抵消了巴拿马型船运价指数的上涨。超灵便型船运价指数下跌22点，或4.1%，报513点，为连续第十一个交易日下跌。巴拿马型船运价指数增加9点，报792点，日均获利增加81美元，报7131美元。海岬型船运价指数增加49点，或22.4%，报268点，日均获利增加114美元，报6013美元。

投资逻辑

昨日特朗普和沙特的表态使得市场对重新达成减产的预期提高，并带动油价大幅反弹。但目前来看沙、俄、美之间并未达成实质性的共识，预计油价仍会保持波动，并扰动燃料油单边价格。根据IES最新发布数据，新加坡燃料油库存在3月30日当周录得2422.9万桶，环比前一周下降55.4万桶，降幅2.3%，但当前库存水平依然处于季节性高位。从贸易数据来看，新加坡本周进口燃料油73万吨，出口42万吨，净进口量31万吨较前一周下滑29万吨。目前船用燃料油消费依然受到疫情的拖累，因此库存的消化需要倚仗供应端的收缩，面临疲弱的成品油需求，除中国外的很多主要地区炼厂都在降低开工，另外运费的暴涨也阻碍了套利船货的流动，预计本月新加坡的燃料油到港量会相对偏低。

策略：单边中性；多FU2009-2101跨期价差

风险：海外疫情形势持续恶化；炼厂对高硫燃料油需求大幅下滑；发电厂需求不及预期

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