【券商聚焦】中金公司：建议关注低估值、纯内需、高质量、高股息四类主题方

凤凰网港股|中金发策略报告认为，新冠疫情及中国政策应对是未来3-6个月市场走势的两大关键因素，疫情在发达市场进入“见顶”观察期，中国对增长的政策支持有望加强，A股及港股估值均处于历史相对低位.尽管路径可能仍有波折，该行对未来3-6个月A股和港股走势整体维持积极看法。

中金表示，疫情冲击业绩，A股及海外中资股业绩预期仍在下调.国内抗击疫情拖累一季度业绩，3月后海外疫情蔓延拖累外需及部分供应链，同时油价下跌，楼市偏弱，中金下调了自上而下盈利预测，2020年A股及海外中资股盈利分别增长-15.1%/-13.6%(其中非金融-25.6%/-22.4%)，该行认为在2020年业绩低基数效应下，2021年业绩有望大幅反弹。

中金进一步指出，目前市场估值处于历史区间低位，流动性偏宽松可能支持估值修复。市场整体流动性偏宽松，短期市场风险偏好与海外疫情进展，政策支持力度高度相关。中国未来仍有降息与降准的空间，资金面整体宽松。该行认为随着海外市场逐步稳定，资金可能回流到包括港股及A股等新兴市场。

谈及目前行业主题投资机会，中金表示，建议关注四个方向：低估值，纯内需，高质量，高股息。

1)低估值：部分因流动性及短期情绪原因估值调整到历史极端位置的大蓝筹个股，特别是港股中部分行业龙头；

2)纯内需：海外仍在抗击疫情，拖累中国外需及部分供应量，中国政策支持或集中在纯内需的板块，如新老基建及产业链，部分消费和服务，房地产产业链等；

3)高质量：投资者偏好的符合中国消费升级与产业升级大方向质优龙头，在疫情冲击下估值也有所回调，给长线投资者提供较好的低吸机会；

4)高股息：全球及中国利率走低，高股息策略也是获取稳健收益的选择。