新增产能顺利爬坡 春秋电子2019年净利同比增长43.46%

    本报见习记者 陈红

    4月22日，春秋电子（603890）发布2019年年度报告。根据公告，2019年全年公司实现营业收入20.19亿元，同比增长13.79%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长43.46%。拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

    春秋电子致力于为客户提供消费电子产品结构件模组及相关精密模具从设计、模具制造到结构件模组生产的一站式服务。公司的主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售。截至2019年12月底，公司总资产达28.98亿元、归属于上市公司股东的净资产15.26亿元。

    “新增产能顺利爬坡，盈利能力提升，公司新一轮成长周期开启。春秋电子2019年业绩高成长的核心因素是盈利能力的大幅提升，2019年全年公司毛利率18.93%，相较2018年提升1.08pct，其中三、四季度盈利能力的提升尤为显著，2019一季度至四季度公司单季度毛利率依次为17.45%、14.10%、20.94%和23%，2019四季度更是实现了公司上市以来单季度毛利率新高。”太平洋证券分析师在研报中表示。

    “公司IPO募集资金项目投入的合肥经纬扩产项目以及2018年投资设立的合肥博大已于2019年相继投产运行，这些新增产能为公司奠定了供给端的增量基础。而原核心客户联想在全球笔记本电脑市场中份额的持续提升、惠普供应商准入通过后批量订单的逐步落地，则为公司的前道需求端提供了满满的增量。产能增量与需求成长的快速匹配，以及饱满的订单所带来的高产线稼动率，是公司盈利能力提升的重要依托。”太平洋证券分析师认为。

    另外，报告期内，春秋电子销售费用、管理费用、研发费用及财务费用分别为3099.65万元、7731.83万元、9461.03万元、626.38万元，同比分别增长-3.04%、14.86%、26.86%、259.65%。其中，销售费用减少，主要是报告期内广告宣传费较上期减少所致；管理费用增加，主要是报告期内公司股权激励费用摊销、租赁费、折旧较上期增加所致；研发费用增加，主要是为了提高市场竞争力，加大研发投入所致；而财务费用增加，是由于公司销售及部分采购采用美元结算，报告期内美元对人民币汇率持续走高幅度较2018年低，公司财务汇兑收益较上年减少790万元。

    值得一提的是，日前，春秋电子发布公告称，公司已完成可转债发行，发行规模2.4亿元，募集资金将用于年产3000万件消费电子精密金属构件生产线及200套精密模具智能产线项目（一期）和补充流动资金。本次募投项目投产后，将形成年产笔记本电脑精密结构件1260万件、汽车消费电子精密结构件140万件及200套精密模具的生产能力。本项目建设期约为18个月，由子公司合肥博大精密实施，达产后预计实现收入5.56亿元。

    “2019年1-9月公司PC及智能终端结构件产能利用率为81.5%（新产能处于爬坡阶段，以往同期产能利用率为95.4%）、产销率为95.4%，模具产能利用率为92%、产销率为95.6%。随着可转债项目实施，产能瓶颈有望解除。”民生证券分析师认为。