部分长端现券超跌反弹 期债主力早盘继续走弱

原标题：部分长端现券超跌反弹 期债主力早盘继续走弱

　　债市周五(8日)早盘期现券表现分化，国债期货反弹无力午前再度走低，10年期主力午盘收跌0.22%，连续第四日回调；而现券市场情绪稍强，部分长债超跌后小幅回升，收益率转为下行；央行续停逆回购，多数期限资金利率仍走低，何时重启逆回购以及是否伴随降息成关注焦点。

　　市场人士表示，目前债市充分消化财政预期、对基本面数据反应偏弱，又对货币政策宽松是否能够超预期存疑，短期内扭转收益率曲线陡峭化的概率较低，短债利率受流动性支撑无需担忧，市场降息预期仍然浓厚，不过长债利率料维持阶段性偏弱、再创新低的可能性较小。

　　【行情跟踪】

　　国债期货各期限主力早盘冲高回落，5年期和2年期主力收于平盘附近，10年期主力盘中进一步加大跌幅，午盘收跌0.22%报101.98，自节前开始，国债期货连续第四日震荡回调，不过近两日成交规模有所放量，早间10年期主力成交3.6万手，主力移仓进程也比较明显，2009合约持仓量已超2006合约半数规模。

　　银行间现券市场表现略优于期债，部分长端券种利率在此前连续三日上涨之后，转为下行。截至午盘，10年期国债190015券收益率报2.6%跌2.5bp，同期限国开190215券收益率大幅回落4.5bp至2.95%，不过国开活跃新券200215收益率仍保持上行，最新报2.945%涨2bp，新老券利差快速收窄。

　　一级市场方面，财政部今日招标发行2020年第二十期记账式贴现国债，期限91天，竞争性招标面值总额200亿元，进行甲类成员追加投标。而国开行将增发三期金融债，规模合计250亿元，期限包括1年、3年和5年期。

　　此外，央行早间公告称，将于5月14日通过香港金管局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，招标发行2020年第四期和第五期中央银行票据，发行量分别为200亿元和100亿元，期限分别为3个月和1年。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，美债收益率周四从三周高位回落，投资者重整仓位以适应下周较长期国债发行将增加的前景，较短期美债大涨也将2年期收益率推至纪录低点。美国利率期货市场甚至开始消化利率为负的环境，尽管美联储认定美国利率不会降至负值。截至尾盘，10年期美债收益率日内下跌8bp报0.6314%，周三曾触及0.7430%的4月15日以来最高。

　　明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利表示，美国劳工部将于周五发布的月度就业报告可能低估了冠状病毒大流行期间的失业人数，因为许多人并没有积极寻找新工作。他预计称，报告的失业率可能为17%，但实际失业率可能高达23%。

　　亚洲市场方面，日债收益率上午多数下行，10年期日债收益率最新报-0.008%跌1.2bp。早间公布的3月份家庭支出同比下降6.0%，是2001年1月有记录以来的第5大降幅。日本经济再生大臣西村康稔称，家庭支出可能在4月份“严重下滑”，因日本延长了紧急状态。

　　【资金面】

　　央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，5月8日不开展逆回购操作。截至目前，央行已连续25个工作日不开展逆回购操作，上一次开展逆回购操作是在3月31日。本周，央行未进行逆回购操作，因没有逆回购到期，本周实现零投放零回笼。

　　资金面平稳宽松，各期限资金价格普遍继续回落。隔夜Shibor报0.9380%，下跌20.5个基点；7天Shibor报1.8090%，下跌2.9个基点；3个月Shibor报1.4000%，与前一交易日持平。