美国非农前瞻：失业率料创历史新高

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将于今晚发布的美国4月就业报告几乎肯定会显示，公共卫生事件对美国就业市场已造成了有记录以来最大的单月打击。

经济学家预测，这份新报告将显示4月份失业率升至16.1%，非农就业岗位减少2,200万个，相当于过去10年创造的所有就业岗位全部都被削减。就业岗位的减少将导致失业率达到1948年有记录以来的最高水平。再加上3月份失业率的上升和就业岗位的减少，这些新数据将凸显出劳动力市场自2月份以来的急剧逆转。

自卫生事件促使企业大规模关闭以遏制感染蔓延以来，就业岗位不断减少。从首次申请失业救济的人数来看，情况似乎更糟。从3月15日到4月18日，也就是4月就业报告所覆盖的那几周，美国工人申请了2650万份失业救济。这相当于16%的美国劳动力在寻求援助，也意味着真实失业率将超过20%。下一周又有380万份申请，这将反映在5月份的报告中。

由于这些数字可能仍然少计了总数，因为失业金申请系统中处理了大量的积压。美国劳工部对失业率和就业人数的估计是基于对一周或发薪期(包括每月12号)的调查。

自3月中旬以来，每周初请失业金人数实际上已达到约3,000万人。美国供应管理协会(ISM) 4月份制造业PMI从49.5下滑至41.5，虽然略好于36.7的预期，但仍然反映出制造业收缩程度进一步加深。其就业分项指数下滑16.3点，从43.8点降至27.5点。ISM调查的非制造业数据也大幅下滑。4月ADP就业人数减少2023.6万人，降幅高于预期的减少2005万人，达到2002年以来该调查历史上的最大降幅，前值为减少2.7万人。

就业与人口的比例

就业与人口的比例显示了美国人的就业比例。这一比例在1月份达到衰退后的峰值61.2%，3月份降至60%。数据显示，4月中旬接受调查的18岁至64岁人群的就业率下降至55.8%，这意味着自3月中旬以来有3,400万人失业。数据还发现，女性失业人数高于男性，但最近几周，随着裁员扩大到建筑和办公室职位，男性失业人数加速上升。

关注市场如何对该数据做出反应

这些数据可能会对整个资本造成冲击，但重要的是，这些数据市场已经有了预期，与3月中旬以来首次申请失业救济人数数据后的市场反应大致相同。市场预期今晚的数据将是糟糕的，因此，那些预期股市等风险资产将大幅下跌的人可能会失望。

事实上,这场卫生安全危机开始以来市场已经经历了许多重磅事件,例如美国一季度糟糕的GDP，以及数以百万计的每周首次申请失业救济人数。因此这份非农报告展现的或许仅仅是一个最新的令人震惊的数字。市场交易最近似乎与实体经济完全背道而驰。当然，在经济和企业消息如此糟糕的时候，股市上涨也不是一件太理想的事情。

但随着美联储和其他央行提供流动性，以及全球可能出现更多的政府刺激措施，投资者不得不着眼于更长期的前景。在短期内，坏消息将非常“众所周知”。除非市场接下来看到复工后更高的感染率和死亡率，以及伴随而来的经济数据恶化，否则未来的一系列经济数据对股市的影响可能相对较小。