债市延续剧烈调整 十年期债低开低走跌至三个半月低位

原标题：债市延续剧烈调整 十年期债低开低走跌至三个半月低位

　　债市期现货周三(6月3日)早盘延续剧烈调整，市场悲观预期持续释放，短券尤其遭遇沉重抛压，收益率上行逾16个基点，十年期利率债收益率上行超5BP；国债期货跳空低开，早盘窄幅波动，午前下探，十年期债主力T2009早盘收跌超0.50%，创近3个半月低位。

　　周二(6月2日)央行创设货币政策新工具引发货币政策转向忧虑，机构恐慌抛盘涌出，债市大幅调整，短端国债收益率上行近20BP，十年期国债收益率上行6-7BP。由此，两日之内，短债收益率反弹了超35BP，十年期利率债收益率反弹了超10BP。

　　从基本面看，3日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得55，为疫情暴发以来首度回到扩张空间。叠加当日资金面收紧、风险偏好上升等因素，均对债市形成利空。

　　【行情跟踪】

　　国债期货早盘低开低走，十年期债主力T2009跌0.51%，报99.970，跌破60日均线，创2月26日以来新低，成交5.26万手；五年期主力合约跌0.44%，报101.505，成交2.64手，创3月20日以来的新低；两年期主力合约跌0.32%，报101.010，成交6585手。

　　银行间现券收益率大幅上行，短券调整更剧烈。截至午盘，十年期国债活跃券200006收益率上行6.5BP报2.85%，五年期国债活跃券200005收益率上行16.02BP至2.50%，两年期国债活跃券200002收益率上行15.97BP至2.16%。十年期国开活跃券200205收益率上行5BP至3.14%，五年期国开活跃券200203收益率上涨16BP至2.88%。

　　一级市场方面，财政部发行1000亿元两期国债，期限分别是3年和7年期，中标收益率分别是2.2879%和2.85%，投标倍数分别是1.95和2.32倍。

　　转债市场上，中证转债指数午盘跌0.02%，报346.30。广电转债领跌超7%，凯龙转债和特发转债均跌逾4%。新天转债领涨逾15%，晶瑞转债涨近12%，振德转债涨超10%，正股新天药业、晶瑞股份和振德医疗均涨停。

　　【消息面】

　　央行官网6月1日晚间信息，央行联合银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部印发了《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》。

　　对于央行提出的创新货币政策工具，市场预期是“宽信用”会见到效果，降息降准概率下降。

　　中国人民银行副行长潘功胜2日在金融支持稳企业保就业新闻发布会上表示，(创设)两项新的政策工具与现有的货币政策工具并不矛盾。这两项新的政策工具无论从性质上还是规模上都谈不上量化宽松。和国际上一些发达经济体比较，中国的货币政策仍然处于常态化的范畴里。

　　【资金面】

　　央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年6月3日不开展逆回购操作。今日有1200亿元央行逆回购到期，实现等额净回笼。

　　资金面边际收敛，Shibor全线上行，隔夜品种上行41.7BP报1.8850%，7天期上行29.8BP报1.9710%，14天期上行13.9BP报1.5790%，1个月期上行3.3BP报1.4550%。

　　【基本面】

　　6月3日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得55，较4月提高10.6个百分点，为疫情暴发以来首度回到扩张空间，且创2010年11月以来最高。

　　此前公布的5月财新中国制造业PMI提高1.3个百分点至50.7，重回扩张区间。两大行业PMI双双回升，带动5月财新中国综合PMI大幅提升6.9个百分点至54.5，为2月以来的首次扩张，也是2011年2月以来的最高值。

　　财新中国服务业和综合PMI走势与统计局并不完全相同，统计局公布的5月服务业商务活动指数为52.3，回升0.2个百分点；综合PMI持平于53.4。