艾德证券期货：油市暴跌促发全球股市敏感神经 “风波”过后市场或将触底回升

　　大市评述：

　　昨日恒生指数下跌2.20%，跌破24000点，收于23793.55点，仅信贷、医疗设备、应用软件、超市便利店、黄金贵金属等少数“小板块”出现上涨。

　　隔夜美国三大股指集体收跌，道指下跌2.67%，标普500指数下跌3.07%，纳斯达克指数下跌3.48%，基础设施运作、软件应用、计算机硬件、半导体、医疗设备等跌幅居前，知名股票上苹果下跌3.09%，微软公司下跌4.14%，Google下跌3.88%，英特尔下跌4.77%，Facebook下跌4.17%，亚马逊下跌2.74%；方面，阿里巴巴下跌2.33%，新东方上涨3.44%，好未来上涨1.90%，拼多多上涨1.66%。

　　本次下跌，主要是油市暴跌促发敏感神经。油市暴跌反应了市场当前经济非常悲观，糟糕程度超出市场预期。市场本身是确信当前经济状况很糟糕，这可以通过各国经济数据反应，但油市状况，使市场意识到，糟糕程度可能超出预期。

　　油市暴跌，因为经济状况糟糕，而经济状况糟糕，是因为疫情使经济陷入“停滞”。疫情对经济的影响，超出市场预料。根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月22日6时38分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例2560504例，累计死亡176926例，美国累计确诊823257例，累计死亡44805例。为此，当地时间21日，美国参议院通过了一项总额约4840亿美元的追加援助计划，将为小型企业、医院以及新冠病毒检测工作提供资金支持。

　　全球市场何时回归“正常”，取决于疫情“拐点”何时到来。轻质原油12月合约相比6月合约仍大幅升水，反应了市场仍相信年内经济将“有效复苏”。但目前，全球疫情防控仍不乐观，“拐点”尚未到来。

　　截至上周，恒指从低点已经反弹逾12%，但最近5个交易日，4个收跌，目前已跌破5日线和10日线，虽在20日和30日线存支撑，但即期仍较弱势，但当原油“风波”过后，市场大概率将触底回升。板块方面，“新经济”公司和医疗健康公司近期表现非常强势，操作上可逢高减持。在短期权益类市场面临压力之际，可留意黄金及贵金属带来机会。

　　个股点评：

　　山东黄金(600547,股吧)（01787.HK）：2019年盈利高速增长，2020Q1盈利继续高增长

　　1) 2019公司利润加速增长。公司2019 年年报实现营业收入626.31 亿元，同比+11.33%，实现归母净利润12.89 亿元，同比+25.91%，扣非归母净利润12.97亿元，同比+46.26%，经营活动现金流量净额41.8 亿元，同比+0.69%。

　　2) 黄金资源雄厚。公司在国内拥有十二座矿山，同时，公司加快推进海外并购，截止2019年12月31日，公司保有50%权益的贝拉德罗金矿拥有矿石资源量1.96亿吨（探明+控制），或将成为公司金矿资源新增长点。公司目前拥有黄金资源量共计约668吨，16处位于中国境内的金矿采矿权，已探明黄金资源量总计约53.13吨，位居全国前列。

　　3) 2020年金价有望继续上行。2020年受疫情影响，全球经济下行压力明显，美联储紧急降息后长时期处于零利率状态，各国陆续出台量化宽松政策，资本回报率下行及避险需求有望推升金价上行。Q1 黄金均价358 元/克，同比+25%，环比+5.3%。

　　4) 2020Q1公司业绩预告显示实现未经审计归母净利润5-6 亿元，同比增长40%-68%。

　　重点新闻：

　　1) 【世界最大石油储存公司：几乎所有空间都已售出】 全球最大的独立石油储存公司表示，新冠疫情造成油市供应过剩，贸易商储存原油和精炼燃料的空间几乎用尽。总部位于鹿特丹的RoyalVopakNV首席财务官GerardPaulides表示，我们码头石油方面的可用容量几乎已全部售罄，对于Vopak来说，不在维护中的全球可用容量几乎全部占用，并且从世界其他地方听到的信息来看，我们并不是唯一存在这种情况的公司。

　　2) 【报告：中国第二季出现“报复性”消费可能性不大】 中国西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心、蚂蚁金服集团研究院近日联合发布《疫情下中国家庭财富变动趋势——中国家庭财富指数调研报告（2020Q1）》。报告认为，如果没有大规模刺激消费的政策出台，第二季度出现“报复性”消费的可能性不高。报告显示，一季度超过一半（50.2%）的家庭会增加储蓄并减少消费，有40.4%的家庭维持当前状况基本不变，仅9.4%的家庭减少储蓄增加消费。

　　3) 【财政部：1-3月国有企业利润总额同比下降59.7%】 财政部：1-3月，国有企业利润总额3291.6亿元，同比下降59.7%；1-3月，国有企业营业总收入123388.6亿元，同比下降11.7%。

　　4) 【乘联会：3月份皮卡市场销售同比下滑30%】 乘联会：3月份皮卡市场销售3.35万辆，同比下滑30%。