原油打压市场心态 基础油市场零星下调

导语

近期国际原油大幅下跌，国内基础油市场交投底气减弱，基础油市场受供需面主导，基本持稳观望为主，4月底之前或出现零星下调。

近日国际原油期货上演过山车行情，在美原油5月合约跌至负值后，WTI原油6月期货合约周二盘中一度下跌近70%，跌破6.6美元创盘中历史新低。随后在周三凌晨，两份合约价格都出现反弹，WTI原油5月期货涨至10美元/桶上方，日内涨幅扩大至124%，WTI原油6月期货大幅反抽，重回10美元/桶上方。反弹一直持续到周三开盘，在周三开盘后不到十分钟，WTI原油6月合约涨超15%，报13.29美元/桶。

原油价格出现“赠送”的原因在于原油存储能力，在当前全球几乎满库的情况下，原油市场价格承压非常明显。目前主要产油国减产仍然需要时间，同时需要过程，但是需求端一直停滞不前，这会导致原油库存一直在增加。短期内国际原油市场受利空面消息打压，下行压力较大。

目前国内基础油市场整体仍处于传统的需求旺季，4月中旬，随着全国各地复工复产及基础设施建设全面开工，下游商家及贸易商多适量购进，市场成交状况良好。4月份炼厂开工负荷均恢复至正常水平，由于出货状况良好，截至目前，炼厂库存均降至低位，因此暂无库存压力。

市场资源供应整体表现高低粘度不同状况，中低粘度资源供应充裕，市场竞争压力较大；高粘度资源国产产量较低，进口资源到港不多，高粘度资源整体缺货。这就造成市场中低粘度资源泛滥，高粘度产品供不应求的局面。在原油下跌等利空面消息引导下，近期市场出现低粘度资源震荡下跌，高粘度稳价的局面。

随着气温升高及市场交投气氛逐步转淡，5月份市场或将出现下行走势。4月原油整体低位运转，国内炼厂5月份原油低成本优势逐步显现，基础油生产成本下降。随着需求缓慢转淡，基础油奠定下行基调，中旬之后低粘度基础油下行速度加快。