2020年4月中国期货市场投资报告：企业盈利增速再次探底...

　　受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，1-2月投资、消费和出口增速断崖式下滑，经济活动几乎陷入停滞，一季度经济负增长几成定局，企业盈利复苏推迟。但随着疫情形势持续向好，企业复工复产取得积极进展，3月底全国规模以上工业企业复工率接近100%，中小企业复工率超过70%，二季度经济秩序将逐渐恢复正常。

　　国外疫情形势严峻，出口下行压力加大，扩大内需是当务之急，宏观政策仍需加大逆周期调节。积极的财政政策将更加积极有为，重点是加大减税降费和基础实施补短板力度，财政赤字率有望突破3%的目标上限，地方专项债发行规模将进一步扩大，充分发挥基建投资托底的作用。

　　货币政策将继续保持宽松，定向降准仍有空间，逆回购、中期借贷便利和贷款市场报价利率有望进一步下调，有利于降低企业融资成本，提升股指的估值水平。

　　影响风险偏好的因素多空交织。为应对疫情冲击，各国纷纷出台经济刺激措施，全球开启新一轮量化宽松，有利于提振市场信心。不利因素在于，国外疫情仍在爆发期，距离拐点尚有一段时间，全球金融市场动荡仍将持续，将对风险偏好形成抑制。

　　进入4月份，随着国内疫情形势进一步好转，企业复工复产将加快推进，经济秩序将逐渐恢复正常，股指企稳回升的可能性较大。预计波动区间：IF加权3400-4000，上证指数2600-3000。

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