中粮期货 试错交易：4月7日市场观察

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　　第一象限（杠杆象限）——商品高开低走多空分化，原油躁动引发内盘大涨

　　今日商品指数上涨0.76%，工业品上涨1.24%，农产品下跌0.21%。其中，建材板块下跌1.36%，饲料板块下跌1.05%，煤炭板块下跌0.76%，谷物板块下跌0.28%，油脂板块下跌0.17%，软商板块上涨0.50%，有色板块上涨1.40%，贵金属上涨1.88%，原油板块上涨2.06%，化工板块上涨2.85%。

　　目前国内疫情得到有效控制，开始进入全面复工复产开学阶段，全国规模以上工业企业平均开工率为98.6%。但欧美国家的疫情仍在加剧，新增确诊人数不断增加，这也使得全球金融市场的恐慌情绪犹在，盘面走势不稳定。各国央行加大逆周期调节力度，推出各项货币宽松政策以降低疫情对社会经济产生的影响。

　　昨日夜盘国际原油价格出现大幅波动，单日最高震幅超过30%，这也给商品市场带来了巨大的波动风险。今日国内商品呈现出高开低走的局面，板块之间多空交织。从板块情况来看，原油化工成为领涨的龙头，延续昨日反弹势头，继续对前期连续下跌的幅度进行修复，但目前尚未完全转势，在操作上以短多思路为主。在全球金融市场波动率大增的形势下，避险情绪升温使得贵金属再次走强，金银作为避险资产可继续关注。相比之下，建材板块走势较弱，今日领跌市场并创出新低水平，玻璃库存攀升而下游开工不足使得价格承压明显，其空头趋势仍在延续。进入清明假期，近期隔夜风险加大，投资者需做好仓位管理，以防范外盘剧烈波动带来的持仓风险。

　　第二象限（交换象限）—— 三大股指回调走脱，农业和口罩板块逆势走强

　　三大股指今日集体走弱，其中，沪指下跌0.60%报2763.99点；深证成指下跌0.68%报10110.11点；创业板指下跌0.54%报1906.67点。沪深两市成交5.21亿手，总成交额为5723.39亿元。沪深两市主力资金大幅流出261.68亿元，北上资金（沪港通加深港通）今日小幅流出6.65亿元。

　　中央定调适当提高赤字率，超万亿特别国债可期！3月27日，中共中央政治局召开会议，明确将研究推出包括提高财政赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债券规模、引导贷款市场利率下行以及刺激消费等一揽子宏观政策措施。对于财政赤字率，有望突破3%；对于特别国债，保守估计在2万亿以上；对于地方政府专项债，去年高达2.15万亿元，今年有望突破3万亿元。本着“房住不炒”的原则，募来的资金更多的用于铁路、轨道交通、生态环保、农林水利等基础设施；公共卫生服务、新能源、大数据、5G等新型基础设施建设上；以及中小微企业的支持力度上等。发行债券是财政政策的有效手段，在经济下滑时能够有效的支撑经济。长期来看，是利多股市的；但是短期来看，建议多看少动。

　　第三象限（资源象限）——全球经济下行，罗胖DOU音带货

　　截止2020年2月底，私募基金管理规模13.89万亿元，环比增长0.51%，其中创业投资基金规模继续快速上升，幅度达2%，股权投资基金小幅上涨0.72%。资金对于创投市场的关注度持续回温。

　　2020一开年，新型冠状病毒席卷神州大地，截止发文为止各地除机关及生活必须类企业开工外，大部分企业仍未复工。距离春节放假（1月24日）已有2个月的时间，疫情对于我国经济的影响不言而喻。同样创投行业受到18与19两年的冲刷，各家都在吃紧，而今年开年的状况无疑更是雪上加霜。虽然我国疫情得到了明显控制，但国外疫情与全球经济低迷的双重影响对我国创投行业仍然是重压。当前各个行业都在经历寒冬，手握现金继续等待才是面对危机的最好办法。

　　日前罗永浩高调宣布进入电商直播，准备在带货圈一展身手。而今天有消息称罗永浩以6000万价格与DOU音达成合作意向，未来在DOU音中开启带货之路，主要带货品类为具有创新特性的数码科技产品、优秀文创产品、图书、家具杂货、日用百货和零食小吃。距离上一次公开露面为“鲨纹科技”站台出任CMO仅过去了3个月的时间，罗永浩再次选择转行。众所周知他是一个紧追风口的人，从英语培训到锤子手机再到电子烟，但似乎他的每一次进场都踩着行业开始调转方向的时间点。而如今直播电商头部竞争日益激烈，快手在短视频平台带货远走在DOU音之前，同时各大平台均有稳定流量担当，罗永浩的加入能否为DOU音带货带来新的面貌，而4亿日活的DOU音能否成就罗永浩，我们拭目以待。

　　资金分析——清明已至，空仓过节，规避假期风险

　　今日商品流出31.28亿，流出比例2.47%，总沉淀1236.91亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流出13.41亿、10.09亿、6.61亿和1.16亿。

　　商品总成交2495.05万手，回落比例17.64%。黑色、化工、农产品、次主力板块分别回落36.25%、13.02%、7.64%和23.5%。