国贸期货：化工投研日报 (2020

一、行情建议     品种   行情评述   操作建议  

    聚烯烃   原油再次大跌，聚烯烃相对坚挺：

1、原油：周五(4月17日)欧洲时段，两大国际原油期货价格转跌，中国一季度GDP超预期萎缩，抵消了先前因美国总统特朗普计划重启经济活动带来的乐观情绪。而沙特表示，沙特已通知亚洲部分炼油业者，5月将按合约数量足额供应原油。

2、PE市场：今日午前PE市场价格部分涨跌，华北个别线性跌50-200元/吨，部分高压跌50-200元/吨，低压部分拉丝跌50-100元/吨，部分中空和管材跌50元/吨，部分注塑跌200元/吨，部分膜料跌100元/吨；华东部分线性涨跌50-100元/吨，低压部分拉丝跌100元/吨，部分膜料跌50-100元/吨；华南部分线性涨跌50-100元/吨，低压个别膜料和拉丝跌50元/吨，部分注塑跌100元/吨。线性期货高开震荡，然部分石化下调价格，市场交投谨慎，商家多随行报盘，部分价格涨跌不一。终端接货积极性不高，随用随拿为主。国内LLDPE主流价格在6400-6800元/吨。

3、PP市场：今日国内PP市场弱势窄调为主。早间期货上涨对市场情绪有所提振，市场下跌节奏暂放缓。但石化厂价下调，成本支撑松动，且下游工厂对高价货源抵触，实盘高位受阻，成交一般。午后，期货回落，市场信心不足，价格重心略有下移。今日华北拉丝主流7400-7700元/吨，华东主流7400-7700元/吨，华南主流7500-7850元/吨。   石化库存90，环比1。现货继续回落，市场兴奋减弱。聚烯烃总体震荡，表现优于原油，考验市场心态，后续下跌仍有动力。聚烯烃长线多单底仓持有。

推荐星级

★★★

   

沥青   关注正套

沥青市场供应继续增加，华南、华北及西北地区增长明显。目前市场供应基本恢复至去年同期水平，在沥青生产较好的利润支撑下，市场供应可能继续增长。需求端近期有明显的改善，炼厂出货有所好转。主要由于前期减产消息释放，刺激中下游客户积极拿货，山东多家炼厂出现排队拉货的情况，华东部分炼厂也持续限售。但随着原油回落，沥青进一步上涨承压。6-12价差扩大至-200以上，关注正套机会。    

关注正套

。仅供参考。

推荐星级：

   

    纸浆   逢低做多或关注正套机会

今日纸浆跟随大宗商品冲高回落。北地区俄浆现货市场货源交付前期合同为主，乌针含税参考价4550元/吨，布阔基本无货；山东地区进口木浆现货市场交投略显清淡，本色浆、化机浆价格高位整理,漂白针叶浆银星含税价4500元/吨，阔叶浆3800-3850元/吨，交投有限。下游方面，包括生活用纸在内的成交均一般。当前背景下需求有限，不支持纸浆大涨，谨慎追多，逢低做多或关注正套5-9价差-120以上机会。    

逢低做多或关注正套机会。仅供参考。

推荐星级：

   

尿素   正套部分平仓

近期部分装置临时故障，开工稍有回落；下游适量补货，近期生产企业库存仍有缩减。下游农业方面，复合肥开工继续回落，对原料补货积极性将有所放缓，后期补货仍将以小单跟进为主；胶板厂方面，部分产品受出口限制，产品滞销严重，近期胶板厂开工或有所回落。短期尿素价格暂时稳定。未来全球仍有需求预期。策略方面，05合约临近交割，可关注09合约做多机会，5-9价差高达150，正套可部分平仓。       

正套部分平仓

。仅供参考。

推荐星级：

   

 

 

二、重点数据监测

 

 

1、纸浆

 

现货数据

  　   　   最新值   前值   变动  

外盘价       乌针   590   570   20  

银星   600   610   -10  

北木   640   610   30  

内盘价   针叶   4500   4450   50  

阔叶   3800   3700   100  

下游纸品   毛利率%  

铜板纸   23.32   23.72   -0.4  

双胶纸   25.66   25.79   -0.13  

生活用纸   21.23   24.89   -3.66  

白卡纸   19.61   17.71   1.9  

开工率%  

白卡纸   83   88   -5  

生活用纸   60   73.69   -13.69  

库存(万吨)  

青岛港   117   123   -6  

常熟港   82   70   12  

保定港   13   16   -3  

数据来源：卓创资讯  

 

 

2、沥青

 

现货数据         最新值   前值   涨跌  

原油现货价格   WTI   61.94   61.81   0.13  

Brent   72   70.38   1.62  

OPEC   70.98   72   -1.02  

沥青进口价(美元)   韩国进口   450   450   0  

新加坡进口   450   450   0  

泰国进口   440   440   0  

沥青国内价(人民币)   山东   3500   3500   0  

华东   3550   3550   0  

东北   3500   3500   0  

华北   3500   3500   0  

华南   3550   3550   0  

西南   3800   3800   0  

西北   3900   3900   0  

产量   中石油   59.18   63.1   -3.92  

中石化   51   65.95   -14.95  

中海油   14.84   16.8   -1.96  

地方炼厂   52.67   61.96   -9.29  

库存   仓库   35210   35210   0  

厂库   30000   30000   0  

开工率   西北   44.8   44.8   0  

东北   41.1   40.4   0.7  

华北   68.8   68.8   0  

长三角   43.8   48.4   -4.6  

华南   56   52.9   3.1  

 

 

3、尿素

              最新值   前值   涨跌  

原料价格   烟煤   545   454   91  

褐煤   328   328   0  

无烟煤   610   610   0  

天然气   3100   3100   0  

美金价   阿拉伯海湾   257.5   257.5   0  

巴西   245.5   245.5   0  

波罗的海   224   224   0  

尤日内   219.5   219.5   0  

中国   248.5   248.5   0  

国内市场价   河南   1720   1720   0  

山西   1600   1600   0  

山东   1740   1740   0  

河北   1660   1650   10  

安徽   1760   1750   10  

江苏   1760   1745   15  

开工率   全国   76.62   77.22   -0.6  

山东企业   63.8   66.58   -2.78  

库存   小颗粒   13.9   14   -0.1  

大颗粒   13.75   14.45   -0.7  

合计   27.65   28.45   -0.8  

关联品价格   复合肥山东   1930   1930   0  

复合肥河南   1850   1850   0  

三聚氰胺   4900   4900   0  

甲醇鲁南   1645   1625   20  

 

-------------------------------【推荐星级说明】-------------------------------

★★★★★：核心推荐  ★★★★：重点推荐  ★★★：中性推荐  ★★：弱推荐  ★：不推荐

 

研究员：李泽钜  执业证号：F0251925 投资咨询号：Z0010820