通信行业月报：产业布局持续推进，运营商正式发布5G商用套餐

通信行业 产业布局持续推进，运营商正式发布 5G 商用套餐 Table_ Base Info 国内 5G 进展 行业评级  国家/地区 5G 建设稳步推进，各地产业加速布局。同一口径下，10 月份基站配套设施、 营销宣传类以及新兴应用类招标持续增加。基站配套设备的改造和升级需求迫 切，主要集中在机房温控、动力、消防等系统改造升级以及抱杆站址采购。营 销宣传类招标活动主要通过展览、演示和体验活动等方式不断推动 5G 普及。 新兴应用则是 5G 在 VR、AR、4K+高清视频、无人机以及医疗设备等行业的 渗透融合。目前尚未出现集团层面的大规模招标，5G 网络的铺建主要集中在 营业厅、商场、酒店、地铁、机场等重点区域，呈现场景化特点。较 9 月份相 比，10 月份仪表租赁采购和设计规划类招标数量增长较大。仅在 10 月，对 5G 产业规划设计进行招标的有：云南省发改委、浙江省衢州市自然资源和规划局、 合肥高新区经济贸易局、四川宜宾市战略性新兴产业推进工作委员会、山东省 工业和信息化厅等相关政府机构。该趋势进一步表明 5G 建设正逐步从一线城 市正向二三线城市渗透。 看好 中性 看淡 中国 行业 报告发布日期 (维持) 通信行业 2019 年 10 月 31 日 行业表现 要闻点评  行 业 月 报 5G 商用套餐发布，资费颇具性价比。10 月 31 日，三大运营商正式公布 5G 套 餐，并宣布 11 月 1 日正式上线商用。从三大运营商此次公布的 5G 套餐资费 资料来源：WIND、东方证券研究所 来看，价格体系差异不大，价格位于 128-299 元区间，流量档位在 30GB 到 300GB。除了套餐资费之外，运营商还推出了各自的特色应用。中国电信推出 张颖 天翼超高清、天翼云游戏、天翼云 VR、天翼云电脑和天翼云盘五大 5G 应用； 证券分析师 中国联通推出 VR、 4K 超清、AR、视频彩铃等 5G 视频会员特权，以及沃阅 021-63325888*6085 读、沃音乐等音乐/阅读特权。中国移动除了推出个人版套餐外，还推出家庭版 zhangying1@orientsec.com.cn 套餐，区别是后者提供 100M 起步的宽带，同时收费上略贵。从整体资费来看， 执业证书编号：S0860514090001 5G 商用套餐与 4G 初期资费套餐价格基本类似，但套餐流量提升 30 倍。与现 阶段各家运营商的 4G 全国套餐相比，5G 套餐起步门槛较高，月基本费都在 联系人 蔡超逸 百元以上。以中国联通 5G 版冰激凌套餐为例，和 4G 版冰激凌套餐进行对比， 021-63325888-3136 129 元 5G 版套餐中包含 30GB 流量和 500 分钟通话时长，而 4G 版 129 元套 caichaoyi@orientsec.com.cn 餐中包含 20GB 流量和 500 分钟通话。其他档次套餐比较结果也是如此，在套 餐价格相近的情形下，5G 套餐包含的流量相当甚至更多，可以享受权益或服 务也更多。与海外运营商的 5G 套餐资费相比，韩国入门级 5G 套餐流量单价 是 34 元人民币/GB，而中国是 4 元/GB；美国 Verizon 用户每月至少需要花费 90 美元（约合 635 元人民币），才能用上 5G。总体来说，5G 商用套餐虽起 步门槛较高，但资费性价比突出。随着终端价格渗透，资费价格也有望下探。 投资建议与投资标的  随着 5G 建设进入深水区，产业链相关环节将充分受益。同时在 5G 引领的科 技创新浪潮中，云计算产业链将充分受益于数据流量的爆发式增长。我们看好 未来 5G 产业链和云计算产业链成为行业投资双主线。  5G 产业链：建议关注主设备相关标的中兴通讯(000063，买入)；天线射频标的 通宇通讯(002792，增持)，世嘉科技(002796，未评级)；以及建议关注竞争环 境边际变化的运营商板块相关标的。 · 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】  云计算产业链：建议关注受益于云计算的紫光股份(000938，未评级)，以及同 时受益于安可的星网锐捷(002396，未评级)；IDC 相关标的数据港(603881，买 入)，光环新网(300383，未评级) ；光模块相关标的中际旭创(300308，未评级)， 光迅科技(002281，增持)。 风险提示  相关报告 5G 商用套餐开启预约，助力阅兵盛典献礼 2019-10-07 70 华诞： 三大运营商中报发布完毕，竞争环境有望出 2019-09-02 现边际改善： 国产替代与白牌化加速，网络设备行业迎发 2019-08-07 展良机： 云服务高速增长，关注网络基础设施产业链 2019-08-03 投资机会： 商用进展不及预期，5G 运营牌照发放延期，技术研发不及预期 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 通信行业行业月报 —— 产业布局持续推进，运营商正式发布5G商用套餐 目 录 一、国内 5G 情况 .......................................................................................... 4 二、国内要闻 ................................................................................................. 4 三、海外要闻 ................................................................................................. 9 四、风险提示 ............................................................................................... 12 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 HeaderTable_TypeTitle 通信行业行业月报 —— 产业布局持续推进，运营商正式发布5G商用套餐 图表目录 图 1：运营商招标进展 .................................................................................................................. 4 图 2：招标细分领域进展 .............................................................................................................. 4 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 HeaderTable_TypeTitle 通信行业行业月报 —— 产业布局持续推进，运营商正式发布5G商用套餐 一、国内 5G 情况 我们对自 2018 年 1 月 1 日以来的 1364 例招标事例进行梳理，结果显示： 在同一口径下统计，10 月 5G 招标达到 304 例，5G 建设仍然保持较大规模。 10 月份招标，主要仍以基站配套设施、营销宣传类以及新兴应用类为主。基站配套设备的改造和 升级需求迫切，主要集中在机房温控、动力、消防等系统改造升级以及抱杆站址采购。营销宣传类 招标活动主要通过展览、演示和体验活动等方式不断推动 5G 普及。新兴应用则是 5G 在 VR、AR、 4K+高清视频、无人机以及医疗设备等行业的渗透融合。目前尚未出现集团层面的大规模招标，5G 网络的铺建主要集中在营业厅、商场、酒店、地铁、机场等重点区域，呈现场景化特点。 较 9 月份相比，10 月份仪表租赁采购和设计规划类招标数量增长较大。仅在 10 月，对 5G 产业规 划设计进行招标的有：云南省发改委、浙江省衢州市自然资源和规划局、广州开发区经济和信息化 局、广州市黄埔区工业和信息化局、合肥高新区经济贸易局、四川宜宾市战略性新兴产业推进工作 委员会、山东省工业和信息化厅等相关政府机构。该趋势进一步表明 5G 建设正逐步从一线城市正 向二三线城市渗透。 图 1：运营商招标进展 图 2：招标细分领域进展 数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所 数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所 二、国内要闻 政府机关方面： 工信部：2G、3G 退网条件成熟 鼓励运营企业将用户及资源迁移到 4G、5G。工信部新闻发言人、 信息通信发展司司长闻库表示，2G、3G 的退网是移动通信更新换代的必然选择，也是当前国际上 各个国家的主要做法。根据不完全的统计，由于用户业务大多迁移到 4G 网络，全球已经有 100 多 个运营企业、通信运营商实施了 2G、3G 的退网，这些国家将 2G、3G 腾退的频率用做新一代的 移动通信部署，比如用在 4G 上，甚至有的国家用在 5G 上。目前，移动通信的网络面临的 2G、 3G 退网条件已经逐渐成熟，将鼓励运营企业积极引导用户迁移转网，将有限的频率资源和网络资 源用到 5G、4G 移动通信网络发展当中，整体降低成本。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 HeaderTable_TypeTitle 通信行业行业月报 —— 产业布局持续推进，运营商正式发布5G商用套餐 北京今年年底前将建成超 1.5 万个 5G 基站。在 2019 中关村论坛“5G 赋能未来产业”平行论坛 上，北京市经济和信息化局总工程师顾瑾栩表示，预计今年年底前，北京市 5G 基站数量将超过 1.5 万个。 工信部发话：5G 信号要连成片了。工信部副部长陈肇雄表示，目前，中国电信、中国移动、中国 联